G顺鑫 “牵手”地产 成长可期

　　

本报记者张翔

　　奥运概念的炒作愈演愈烈，与之相关的个股逐步被市场资金挖掘出来。在北京本地的建筑、房地产开发、旅游、商贸等领域的股票不断走强的同时，我们也注意到G顺鑫（000860）这样一只食品股的脱颖而出。该股昨日放量上攻，一举创下5.8元的4年多以来新高。由于公司已表现出全力发展核心业务、改变多元化经营现状的决心，市场对公司的信心明显得 到恢复。

　　逐步进入主力视野

　　长期以来，G顺鑫不太受主流机构关注，许多基金在十大流通股股东名单快进快出。长期持有的机构也就方正

证券一家券商。去年10月该股实施股改复牌当日甚至还下跌了11.9%，此后公布的2005年年报表明，参与股改表决的多家基金均杳无踪影，可见其介入该股只是图谋股改套利而已。

　　不过，去年年度以来该股始终维持着震荡上扬的态势。昨日收盘价与股改复牌当日的收盘价相比，累计涨幅超过90%。特别是进入5月之后，该股的成交量一直保持在较高水平，主力机构介入的迹象十分明显。8月11日公布的中报显示，股东人数小幅下降，十大流通股股东中新进了4家公司，其中还包括上市公司G亚星。

　　此外，Wind资讯的统计显示，8月份以来海通证券维持公司“买入”评级；上海证券则将评级调高至“跑赢大市”。

　　试图改变“杂而不精”的形象

　　G顺鑫的主营业务分为白酒、肉类加工、果蔬产品、建筑工程、种畜养殖五大类，此外还涉及中西药、旅游、市场管理、广告、蔬菜等诸多业务。多元化的业务使公司整体业绩很难出现良好的发展，也使市场对公司不够关注。不过，分析人士也注意到，在全流通的背景下，公司正试图优化资产结构，突出核心业务而剥离非核心业务，以期提高公司的成长性。

　　8月11日，公司发布公告称将与控股股东进入资产置换，用公司拥有的顺鑫度假村45.44%的股权与顺鑫集团拥有的佳宇

房地产80%的股权进行等值置换。对于集团公司置入房地产业务，研究人士早有预期，不过公司的动作确实来得迅速而利落。

　　公司接下来的动作也毫不迟缓。8月15日还在澄清公告中称“牵手股份赴香港上市的工作目前还在受理过程中，未知年底前能否上市成功”，而29日公司则推出一系列董事会决议，果断暂停了牵手股份赴港上市的议案，而且还通过系列股权转让协议，将牵手股份由G顺鑫的间接控股公司变成持股90%的直接控股公司。如此运作之后，不仅牵手股份可以享受税收优惠，而且更为重要的是优化了股权结构，突出了主业。

　　至于公司目前最为重要的两项主业，市场也是寄予较高期待。主营收入贡献比例达到62%的肉类加工业，今年上半年保持了平稳增长；而白酒制造业则表现出相当强劲的增长态势，上半年收入已达到去年全年收入的72%。

　　总体来看，公司的发展思路比较清晰，不论是白酒、饮料、肉类加工等贴近消费的产业，还是景气高涨的房地产产业，未来的盈利前景都值得期待。因此在奥运会临近的背景下，其

股票表现良好也在意料之中。

　　不过，市场人士也提醒投资者，经历了两个多月的持续上涨，该股基本完成了“价值发现”的过程，目前静态市盈率已达到24倍。接下来应该关注的是公司的“价值创造”如何推进，其中包括集团公司收购宁城老窖，并培育其盈利能力，然后在适当时机注入上市公司（顺鑫集团已表示，年内时机还不成熟），以及农产品批发业务探寻更好的盈利模式。此外，也有研究人员在调研报告中指出，公司也在考虑进行股权激励。