反弹刚两天 发审委又开工了

　　市场的变化总是难以预测！周一的中阴线，使得市场一阵紧张，但连续两天的反弹，又使得市场柳暗花明。

　　昨日，大盘延续了周二的反弹之势，再度出现了不小的上涨，不仅将周一的失地全部收复，同时距离上方的20天均线仅一步之遥。上证指数、深成指分别以1616.41点和3972.71点报收，分别上涨了20.75点和60.49点，成交量出现了明显放大。

　　近两个交易日，市场出现了积极的变化，也使得投资者看到了希望。不过，业内人士指出，市场总体环境并未改变，扩容的压力仍在，短线反弹仍不宜过于乐观。

　　最新新闻

　　下周一3公司首发上会

　　记者获悉，证监会发行审核委员会将于8月21日（下周一）召开2006年第27次发行审核委员会工作会议。将审核以下三家公司的首发申请：大连獐子岛渔业集团股份有限公司、浙江栋梁新材股份有限公司、浙江嘉康电子股份有限公司。

　　李荣融：央企股改要加快

　　国资委主任李荣融日前指出，做好央企控股上市公司的股改和清偿占用上市公司资金工作是下半年央企工作的重点之一。此外，央企要争取在整体改制、整体上市上有所突破。李荣融表示：“尚未完成

股权分置改革的27家中央企业控股上市公司，要加快推进股权分置改革。”上海证券报

　　盘面现象

　　中行放量反弹

　　昨日，上市后连续调整寻底的中国银行（601988，收盘价3.32元）突然发威，最终上涨1.53％，不仅成为了市场反弹的中坚力量，更是带动了中国石化等指标股走强。

　　另外，沪市权重股之一的G招行（600036，收盘价7.95元）昨日上涨1.40％，股价创出了年内新高，也带动了金融股的全线启动。

　　成交量出现放大

　　周二的反弹，沪市成交额不仅没有放大，反而出现了不小的缩量，这加大了市场的担忧。不过，昨日连续第二天反弹，两市均出现了明显放量，沪深两市的成交额分别增加了45亿元和28亿元，其中放量最为明显的

股票大多为两市指标股。

　　板块轮动明显

　　周二走势强劲的地产股，昨日早市依然“风光无限”，但午后却出现了冲高回落。不过，随着指数的稳步反弹，个股的表现明显趋活，以G云铝、G关铝为代表的有色金属股，以G江铃、G上汽为代表的汽车板块都表现活跃。

　　盘面板块轮动的迹象非常明显，但昨日总体仍呈现普涨的局面，两市有1086只股票上涨，仅有95只个股出现下跌。不过，涨幅超过5％的股票不到60只。

　　上市新股表现平平

　　中小板昨日又迎来了两只新股－－－江山

化工、宏润建设，昨日的换手率分别达到了75％和73％，但首日定价并没有超出机构的预期，同时都出现了高开低走。成交席位显示，江山化工有不少机构专用席位净买入，而宏润建设成交中，机构专用席位却是净卖出。

　　专家连线

　　调整趋势并未改变

　　成交量放大，指标股反弹，盘面个股活跃，原本低迷的市场似乎重现“升机”。后市究竟会如何运行呢？昨日，记者采访了民族证券的徐一钉和广州证券的袁季。

　　记者：连续两天反弹，这是否意味着大盘出现了转机呢？

　　徐一钉：这应该是调整过程中的反弹，总体调整趋势并没有出现根本性的改变。

　　袁季：近期市场的调整与熊市中的反弹有很大区别，由于机构对中长期看好，这也使得市场的做空动能在一定的释放之后，总会有部分资金入场承接，这也就是近期指数在较为悲观之时，往往会迎来转机的重要原因。

　　记者：连续两天反弹，指数已经逼近20天均线，对于后市如何看？

　　徐一钉：反弹高度有限，之后市场仍将继续调整。

　　袁季：三季度指数运行区间在1500点～1700点一线，这也就决定上下空间都不会太大，但调整时间将会较长，这可能会对市场构成不小的压力。另外，宏观调控、新股扩容等并没有出现根本性改变，这也就决定近期市场压力比上行动力更大一些。

　　记者：昨日，以中行为代表的指标股出现了反弹，对此如何看？

　　徐一钉：中行还在筑底过程中，短线应该机会有限。

　　袁季：中行的反弹应该在市场预期之中，由于上档套牢盘不少，加上行情并不太乐观，中行应该仅仅是反弹。

　　记者：近日地产股、有色金属、汽车股等板块轮动明显，怎么看待？

　　徐一钉：这说明市场没有领军人物，这也就决定近期的行情仅仅是反弹。

　　袁季：近期有反弹持续能力的主要是上海本地股，而这些股票是活跃市场人气的，其他板块虽然轮动效应明显，但持续性并不强，这也就给投资者的操作带来了不小的难度。

　　记者：连续两天反弹之后，投资者应该如何操作呢？

　　徐一钉：既然调整的总体趋势仍没有改变，逢高减仓应该是最为有效的操作策略，手握现金将是最为主动的。

　　袁季：就像前期大跌之后不要悲观一样，近期的连续反弹，投资者也不能盲目乐观，毕竟市场的外部环境仍相对严峻，目前的操作仍应严格控制仓位，同时切忌盲目追涨，尽量以短线操作为主。 记者 李凯

　　基金经理看市

　　市场处于均衡状态

　　对于近期市场的调整，基金景阳基金经理杨建华认为，宏观调控将是一个常态，对资本市场长期发展是有利的。

　　“展望未来，我们并不担心市场出现系统性风险。当然，在经历了半年的上涨行情以后，出现调整是正常的”。杨建华认为，与年初相比，牛市基础并没有任何改变。从资金面来讲，社保、保险、QFII等各路资金进入A股渠道在逐步拓宽，目前惟一需要解决的问题是私募基金还没有合法化。

　　对于下半年的市场，杨建华表示，再大跌比较困难，但上涨也比较难，因为市场需要休整。市场目前处在一个比较均衡的状态，到了四季度，可能会往上走，一些稳定增长股如消费类股票年底可能会再上一个台阶。 中国证券报