中期分红引发封基价值重估

　　

受中期分配消息影响，由嘉实基金公司管理的基金泰和昨日大幅拉升6.47% 张大伟 制图基金泰和与基金丰和发布中期分红公告导致封基市场全面走强

　　□本报记者 贾宝丽

　　昨日，基金泰和与基金丰和两只

封闭式基金分别发布中期分红公告，这则消息犹如 夏日里的一场大雨，让萎靡多日的封基指数瞬间来了精神。截至昨日收盘，封闭式基金指数涨幅达到了3.49%。业内人士认为，高分红预期与高折价率将引发封闭式基金新一轮的价值重估。

　　分红+折价提升收益

　　昨日，基金泰和与基金丰和均跳空高开，收盘涨幅全部超过了6％，两只基金的大幅上涨源于其发布的中期分红预告。根据公告，基金泰和与基金丰和拟分别向全体基金份额持有人按每份基金份额派发现金红利0.13元和0.10元。

　　即使昨日已经大幅上涨了6%以上，但由于高企的折价率，基金泰和与丰和昨日的收盘价依然仅有0.790元和0.719元。照此收盘价计算，在昨天收盘以前在二级市场买入两只基金的投资者，到中期分红时的投资收益率将分别高达16.46%和13.91%。由于基金发布分红预告与正式分红的时间往往都不会超过一个月，这样两只基金的年化收益率都将超过100%。

　　很明显，如此高的投资回报主要来源于两部分，一部分是基金的分红收益，另外一部分则是封闭式基金净值与二级市场之间的差价。这两个因素无疑将成为当前基金市场投资战略布局的重要依据。

　　寻找潜在回报大的基金

　　依据《证券投资基金运作管理办法》规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。

　　尽管不能确切得知封闭式基金的已实现收益，但从基金目前单位净值的大小多少可以得到一些信息。很显然，单位净值越高的基金，分红潜力一般来说会稍大一些；同时，折价率越高的封基在分红后获得的套利收益也越大一些。

　　综合上述两个因素，如果用基金单位净值超过面值的部分作为投资者可能获得的最大收益，用昨日收盘价作为投资成本，那么用前者除以后者基本可以看出各个基金目前的投资价值。

　　按照上述方法计算，目前投资回报率高于基金泰和与基金丰和的基金还有13只，分别是基金科瑞、安顺、兴华、开元、同益、安信、天元、金泰、科翔、汉盛、金盛、科汇和金鑫。

　　但上述结果是在假设各个基金单位净值超过面值部分全部为已实现收益的情况下计算得到的，投资者在进行投资的时候，还是要仔细研究一下这部分收益当中，有多大比例可能是已实现收益，多大比例可能是还未实现的浮盈。