国航网下认购冷清 新股告急

　　全流通发行以来，二级市场成交量日趋萎缩，一级市场堆积的资金却迅猛膨胀。

　　从中工国际冻结资金2000多亿元，到中国银行冻结5000多亿元，乃至于近期6只新股交叉冻结超过8000亿元，这一切都源于一个神话，那就是新股不败，逐利的资金会源源不断地流向一级市场。

　　但神话终究有破灭的一天，种种迹象表明，将于本周三网上发行的中国国航，很可能创出全流通发行中签率的新高，多数业内人士对其后期走势也不看好，投资者参与申购应注意风险。

　　国航A股发行基本情况

　　代码：601002

　　发行后每股收益：0.14元

　　净资产收益率：8.6％

　　融资规模：80亿元

　　发行数量：27亿股

　　其中，战略投资者配售：3.5亿股

　　网下配售：11.75亿股

　　网上配售：11.75亿股

　　发行价格：2.75元～2.95元

　　发行市盈率区间：20.07倍～21.53倍

　　网下申购时间：8月3日～8月4日

　　网上申购时间：8月9日

　　A股挂牌时间：8月22日之前

　　最新新闻

　　网下发行结果不乐观

　　国航的此次发行采用“向A股战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行”相结合的方式，总计发行不超过27亿股，其中，不超过11.75亿股向网下配售(回拨机制启用前)。

　　8月4日，记者获悉，当日结束网下发行的中国国际航空股份有限公司(以下简称“国航”)，在承销商的多番努力之下，认购数量未能达到网下计划发行数量。

　　“据说到了8月4日中午12点，只有2亿多股认购。”某知情人士向记者透露。

　　按照预期，国航“网下配售的申购时间为8月3日9∶00～17∶00及8月4日9∶00～12∶00”。

　　据悉，12点结束后，承销机构仍在做最后的努力。以求更多的认购额。

　　另据知情人士透露，最终发行结果将不止2亿，“但与11.75亿股的预期仍相去甚远。”21世纪经济报道 郭晓婧 符星晨

　　各方连线

　　国航：发行价格尚未确定

　　昨日，本报记者就网下发行情况采访了国航负责此次上市的联系人周武。

　　他告诉记者：“如果A股发行遇到一些问题，公司会有正式公告。”

　　他表示，公司网下发行肯定将按照证监会的要求来做，但是，最终的结果尚在确定中，公司将和保荐机构沟通后，尽快公布发行价格。

　　对于相关媒体关于网下认购情况不理想的报道，周武强调，发行总体来讲还是比较顺利，而本周三将进行网上申购，因此，他们可能会尽快公布网下发行结果。

　　基金：航油压力影响大

　　昨日，本报记者就国航发行A股采访了基金、券商投行方面的人士。

　　“我管理的基金没有参与国航的网下认购。”昨日，一家深圳的大型基金公司基金经理直言，由于受到航油价格上涨的压力，国航的经营业绩影响较大，以目前的价格参与网下认购，并没有太大的吸引力，考虑还有锁定期的限制，加上目前的市场环境不理想，风险还是相对较大的。因此，他将不会参与国航的网下认购。

　　国泰基金的一位研究员则表达了类似的观点，他表示，目前机构投资者对航空股相对持有谨慎的态度。截至上周五收盘，国航H股的价格为2.96港元，如果按照2.95元的发行区间上限定价，那么，发行价格基本和H股接轨，上升空间并不大。

　　券商：承销商可能包销

　　昨日下午16：00，记者按招股说明书中留下的三家保荐机构的电话号码打过去，但是，均没有人接听。

　　不过，一位券商投行部的总经理在接受记者采访时称，国航不会发不出去，仅卖出2亿股的可能性不大，但是，11.75亿股中部分未卖出去的可能性也是存在的，甚至在网上发行时也可能认购不足，最终，保荐机构只能将余额包销了。记者 毛晋楠

　　新股申购攻略

　　5只新股本周发行

　　本周，新股发行再度迎来高潮，将有中国国航等5只新股发行。

　　那么，哪只新股的中签率更好，哪只更有投资价值呢？

　　周一，远光软件（002063）、华峰氨纶（002064）两只新股发行，发行价分别为5.8元/股和6.7元/股，周三，则是中国国航（601002）、瑞泰科技（002066）同时发行，周四，有东华合创（002065）发行。

　　抓小放大 不碰国航

　　分析人士指出，本周三发行的中国国航，由于基本面一般，上市后机会非常小，投资者应该注意申购风险。

　　由于很多机构都放弃了国航的网下认购，说明机构对国航以2.75～2.95元股的价格发行，有较大风险，因此，上市之后，国航可能跌破发行价。即使申购中签，上市后赚钱的机会也非常小。

　　值得注意的是，国航H股在2004年12月以2.98港元发行上市后，表现并不理想，上市第一天摸高3.25港元后，股价就展开调整，随后大部分时间内都在发行价以下运行，虽然在今年5月冲高3.675港元，但目前又跌破了发行价，上周五报收在2.96港元。

　　而从基本面来看，中小板的几只新股都可以申购，其中，可重点申购远光软件、瑞泰科技。