扩容潮水 冲击股市资金面

　　新股密集发 超过历史最高水平

　　为了预估下半年的资金压力，国泰君安证券测算了下半年ＩＰＯ 、二级市场增发最直接的资金漏出。

　　其中IPO 重开后首月上市的五只新股，募资总额达到232亿元，超过2000年的峰值水 平。预计未来下半年每月新股上市，在二级市场新增资金需求平均为80亿元左右，超过历史最高水平。

　　此外，自A股市场融资暂停以来，已经有89家上市公司发布了增发预案公告；20家已确定发行价格的上市公司计划再融资金额共453.90亿元，其中11家已完成定向增发，共募集资金330.53亿元；3家已完成公开发行，共融资22.71亿元。我们预计2006年下半年通过增发形式在二级市场再融资总额不会低于200 亿元的规模。

　　资金流失 八千亿巨资打新股

　　7月18日至7月26日，一周多时间，大秦铁路、

横店东磁、保利地产、天源科技、威尔泰、世博股份六只新股交叉发行。除世博股份外，前5只新股总计冻结资金量高达8010亿元，这个数字比中国银行发行时的冻结资金量多出整整2520亿！

　　以7月27日收盘价计算，沪深两市流通总市值约16000亿元，近期新股冻结的资金，相当于流通总市值的50％。

　　本周，沪深成交总量约为1500亿元，8010亿元的新股冻结资金，可以维持超过5周的二级市场交易。两市日成交量平均才300多亿元；8010亿元的新股冻结资金，是两市日成交量的26倍多。

　　由此可见，新股密集发行，对二级市场资金面的冲击绝对不小。而各大机构纷纷开始涉足一级市场，也从另一个侧面反映出了

新股发行对股市带来的资金分流。