在升值与物价上涨之间找平衡

　　

△国务院发展研究中心

　　金融所副所长巴曙松

　　在升值与物价上涨之间找平衡

　　货币的升值压力，可以有多种化解方式，例如名义

汇率调整、物价调整、区域内通过货币合作的调整、内部经济结构的调整等等。大致来说，既可以通过扩大名义汇率的波动幅度等措施来化解，也可以通过扩大内需、减少对外需的依赖等来调整。从价格角度来说，国内价格的上升也是化解升值压力的一个途径。因此，在面对升值压力时，可能会有经济体系能够承受的一定幅度的名义汇率的升值，也可能是保持名义汇率较低的升值幅度，同时容忍国内物价的一定水平的上升。

　　从下一步的货币政策的组合看，在

外汇储备持续上升的背景下，究竟是容忍名义汇率更大的波动幅度，还是保持较小的汇率波动幅度，但是容忍更高的国内

物价上升幅度，这是一个宏观的政策平衡过程。