上汽集团整体上市 精肉都将属于G上汽

　　

　　本报记者 孔维纯 上海报道

　　上海汽车集团股份有限公司（简称上汽股份）最新公布的数据显示，今年1-6月共实现整车销售68.2万辆，稳居全国整车销量榜首。此外，上汽股份的母公司上汽集团成为美国《 财富》杂志评出的新一届世界500强企业之一，排名第475位。

　　这些想必令正在进行整体上市运作的G上汽(资讯 行情 论坛)（600104）十分欣喜。根据可靠消息，G上汽定向发行购买的上汽股份资产将是所有的优质整车企业股权、关键零部件企业股权和汽车金融企业股权，“最精的肉”都将无保留进入上市公司。

　　上汽股份销量继续领先

　　最新数据显示，今年1-6月，上汽股份共实现整车销售68.2万辆，其中乘用车销售44.9万辆，同比增长50.6％；商用车销售23.3万辆，同比增长43.5％。公司旗下上海通用、上海大众分列全国乘用车企业销量榜冠亚军；上汽通用五菱跃居全国微型商用车市场销量第一名。

　　今年1-6月份，在乘用车方面，上海通用继续执行“多品牌、全系列”战略，共计销售20.19万辆，同比增长49％；上海大众优化品牌和产品的差异化定位，共计销售16.53万辆，同比增长80.9％。在商用车方面，上汽通用五菱共销售22.87万辆微型商用车（不含SPARK），同比增长43.2％，在微车市场上位居全国第一；另外，以申沃客车、上汽汇众为代表的大中型商用车生产企业在销量上也翻了一番。

　　上汽股份2005年共向中国及海外市场销售整车超过105万辆，今年销量继续保持良好增长。据了解，在海外生产经营方面，上汽双龙今年上半年产销量也继续实现了增长。

　　此外据悉，上汽股份的母公司上汽集团以2005年合并报表143.65亿美元的销售收入成为美国《财富》杂志评出的新一届世界500强企业之一，排名第475位。此前，上汽集团曾以2003年合并销售收入972.9亿元，折合117.2亿美元，进入世界500强，排名第461位。

　　G上汽获大股东“剥皮投入”

　　G上汽12日宣布定向发行股份购买上汽股份资产，拟购买的资产价值约200亿元，主要包括上汽股份持有的整车企业股权和三类关键零部件（指动力总成、汽车底盘、汽车电子）企业股权以及与汽车产业密切相关的金融企业股权。具体的交易定价待相关

审计评估完成后确定。

　　200亿元资产究竟包括什么，由于公告对此没有细化，市场很难分辨其中的含金量。一些分析师对这项整体上市方案的态度也只能保持适度乐观。方案出台当日，G上汽涨停得略显犹豫，昨日收盘则逆势上涨4.02%。

　　对此，知情人士认为，市场存在预期不明朗造成的价值低估。

　　“人家是包装上市，上汽是‘剥皮投入’，没留什么溢价空间。”知情人士这样描述。

　　据称，即将进入上市公司的整车合资企业中方股权中，包括上海通用的，上海大众的，上汽通用五菱的，韩国双龙的，上海申沃的，上海汇众的，重庆重汽的，还有自主品牌载体上汽汽车的。

　　三类关键零部件，G上汽目前已经拥有了“一个半”。现有的汽车齿轮厂、汇众以及变速箱厂都属于汽车底盘和动力总成。除保留这部分资产外，

发动机企业股权、上汽股份的间接持有的约25%中联汽车电子公司股权将被置入。据介绍，上汽股份的零部件共分为6大系统，三类关键零部件系统技术含量高，并且在集团内部形成了一定的规模，发展空间大。关键零部件和非关键零部件的毛利率水平目前大致分别为20%和10%。

　　即将进入的汽车金融企业股权，据称包括上汽财务公司以及其他汽车金融公司的。

　　此外，负责通用全球车型本土化的泛亚汽车技术中心据称也将进入上市公司。上汽当初斥资6700万英镑获得的罗孚75和25两个车型和罗孚系列发动机的

知识产权是否进入，目前尚不清楚。

　　知情人士表示，上市公司即将获得的200亿资产含金量很高，上汽集团着力将上市公司打造成一流的整车企业和国内汽车行业的蓝筹股，整体上市目标由此实现。

　　据了解，G上汽定向增发、资产置换和收购大股东资产完成后，上汽股份剩余的100多亿非关键零部件资产和非汽车主业资产可能与上汽集团其他资产再行整合。G上汽拟定向增发的31亿股按照相关规定在3年后可以上市。目前为止，尚未听说有其他市场融资计划。