大股东破产已获地方批复 河北宣工经营影响不大

　　

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　　大股东拟破产对河北宣工经营业务影响不大，大股东将易人。债权人最佳的选择是向国外战略投资者卖掉股权

　　本报记者 李文绚 河北报道

　　河北宣工(资讯 行情 论坛)(000923)昨天被牢牢地封死在跌停板上，这在某种程度上体现了市场对公司控股股东宣工集团因巨额担保拟实施依法破产的回应。

　　破产已获地方国资委批复

　　有关人士对本报记者介绍，宣工集团拟破产与债权人起诉有一定关系，但主要还是因担保额度太多，依法破产是“没有办法的事情”；宣工集团拟破产也是当地政府———张家口市政府的决定，“张家口市国资委已经批复了”。

　　宣工集团由于为宣化钟楼啤酒集团贷款进行担保，后者未能偿还到期贷款，中国工商银行石家庄市新华支行于2005年12月8日向河北省高院提出诉讼保全冻结2034万股；中国信达资产管理公司石家庄办事处今年4月19日向河北高院提出诉讼保全冻结3517万股。两次诉讼保全累计冻结宣工集团持有的河北宣工股权5551万股，占宣工集团持有股数的78.88%。

　　对宣工集团破产后，其持有的河北宣工股权的处置，这位人士表示“还在研究当中”，要有安置职工的费用；银行和资产管理公司等债权人得按相关的赔偿率，赔付一部分。

　　在拟破产情况下，大股东持有河北宣工的股权是否会被拍卖？这位人士认为，要看进入法律程序后法院的判决，如果法院把宣工集团持有的河北宣工股权判给银行和资产管理公司等债权人，“债权人肯定拍卖，但也可能他们会持有，这个目前未定”。

　　基本面：无影响还是有影响？

　　对宣工集团拟破产对河北宣工的影响，宣工集团董事办工作人员表示，河北宣工的日常经营和销售“应该不受影响，因为集团和上市公司在机构和市场方面有独立性。”河北宣工则公告称，该事项对公司股票价格波动将产生一定影响，对公司日常经营不会构成重大影响。

　　联合证券研究所机械行业研究员吴昱村也认为，这一事件对河北宣工本身经营业务和基本面影响不大，上市公司面临的可能是换大股东的问题。信达资产管理公司等债权人作为财务投资者，长期持有河北宣工股权的可能性不大，比较可能的是找个合适的买家卖掉股权；最好的可能是引进国外战略投资者，卖出部分股权，引进技术，如果这样，对河北宣工远期发展是个利好；对境外战略投资者而言，如果对河北宣工的股权感兴趣，这时候是个合适的买点，因为资产管理公司处理不良资产有一定折扣。

　　但也有市场人士认为，担保属于隐形债务，如此多的担保，说明宣工集团的担保决策和风险控制不太健全，其破产“对于上市公司肯定有一定影响”。

　　对宣工集团破产情况下持有的河北宣工股权去向，中信证券(资讯 行情 论坛)研究所机械行业研究员吴健认为，这种情况下，宣工集团持有的河北宣工股权“应该已经有下家了”，信达资产管理公司等债权人不一定会采用拍卖方式，可能会转给合适的转让对象。在外资并购方面，吴健认为，此前市场传言美国卡特彼勒与河北宣工接触，国内推土机主要生产企业包括山推和河北宣工，山推股权转让的可能性很小，这种情况下，河北宣工也许是卡特彼勒不错的选择。

　　今年2月底3月初，因市场盛传河北宣工与全球最大的机械设备制造商美国卡特彼勒接触的外资并购题材，河北宣工有过一波涨幅。但这一传言当时被河北宣工有关人士坚决否认，表示双方根本就没有接触过。

　　也有业内人士认为，当地政府决定宣工集团拟破产，对于接盘河北宣工股权的下家可能已经有所考虑。

　　目前，河北宣工福田重工公司持有河北宣工19.01%的股权，福田汽车(资讯 行情 论坛)(600166)持有河北宣工3.80%的非流通股。福田汽车是否有意在此时拥有河北宣工更多股权？福田汽车有关人士昨天对本报记者表示，公司没有这个想法。

　　股改：遥遥无期还是尽快推动？

　　大股东拟破产使河北宣工失去了股改能力，股改暂时缓行。有关人士对本报记者表示，“股改要等这个事情有一定眉目之后再进行。”河北宣工昨天则公告表示，无法履行于今年6月30日以前将股改材料上报深交所的承诺，股改将根据宣工集团改制进展情况予以顺延。

　　国泰君安证券研究所研究员张锦灿认为，对宣工集团持有的河北宣工股权，信达资产管理公司等债权人可以债转股，但一般情况下，资产管理公司持有股权过一段可能会拍卖；而股改因为要支付对价，要由大股东等非流通股股东主动发起，河北宣工股改可能要在公司大股东去向确定之后方能进行。

　　联合证券吴昱村认为，河北宣工昨天跌停也与此事造成河北宣工股改推迟相关，因为公司前一波涨幅中包含有股改预期。

　　也有市场人士认为，股改之后，河北宣工的非流通股就变成可流通股，实现增值，因此，对于信达资产等债权人来说，如果在完成股改，股权可流通、增值之后，再寻找下家可能更相宜。所以，不排除信达资产、银行等债权人持有股权后，先行推动河北宣工股改进行。