三板花样年华：IPO转板定向增发

　　本报记者 　莫　菲

　　上海报道

　　近期，三板公司的融资渠道越来越明朗。

　　据一位贴近管理层人士透露，除了世纪瑞尔预备申请IPO发行并在深交所上市之外，中科软公司将进行定向增发。目前，该公司正在制定三板市场定向增发的方案，之后上报中国证券业协会。

　　“直接申请IPO、转板后再融资，以及在未完全满足主板或中小板上市条件前，选择在三板市场上定向增发，将成为未来三板企业解决融资的三种方式。如无意外，世纪瑞尔与中科软公司或将分别成为三板企业IPO和定向增发的第一股。”该人士继续表示。

　　IPO绿色通道

　　目前，三板公司申请IPO的程序与其他拟上市公司无异议，只是三板企业将享受“绿色通道”；三板定向增发规则已有草稿，该草稿正等待有关部门批准。但是，有关转板政策的具体规则仍比较模糊，尚未明确。

　　“目前已有4只新挂牌公司在三板市场中流通，3家公司进入协会备案程序，7家企业启动尽职调查，近20家企业向试点推进工作小组表达了挂牌的意向。上海张江高科技园区已正式向有关部门递交了申请。东湖高新也正在争取加入代办股份转让试点。”中国证券业协会人士告诉记者。

　　6月30日，世纪瑞尔将召开股东大会商讨申请A股IPO并在深交所上市事宜。

　　“股东大会的结果显然已没有太大悬念。”据上述接近

　　据悉，证监会高层对这家北京中关村园区内首家申请IPO的项目十分重视。

　　“有关三板IPO绿色通道，目前仍是内部掌握的规则。如果世纪瑞尔的IPO申请能够获得证监会的批准并上市，那时，你就能理解三板IPO绿色通道的含义了。”中国证券业协会人士表示。

　　三板定向发行将出新规

　　事实上，自今年1月管理层开启中关村园区企业进入三板以来，关于三板企业如何实现“转板”就成了业界讨论的一个焦点。

　　此时，在三板市场上定向增发，对于大多数三板企业来说，成为暂时解决融资问题的好方式。

　　据某知情人士透露，一份《代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司增资扩股业务规则(股东人数200人以内)》草稿在管理层审核后，可能于下半年出台。

　　草稿指出，挂牌公司非公开发行

　　首先，挂牌公司非公开发行股票需要满足“挂牌公司主营业务突出，具有持续经营能力；挂牌公司治理结构健全，运作规范；发行价格不低于每股面值等”。

　　其次，向原股东非公开配售股份的条件，还要符合“配售股份总数不超过本次配售股份前股本总额的百分之十五；控股股东事先承诺认配的股份不少于其可认配股份的百分之七十。”

　　第三，在向除原股东外的特定对象非公开发行股票的条件上，草稿写明不超过十个特定投资者，主要包括境内注册的证券投资基金、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者；公司持股量前五名的股东；成立一年以上的其他境内法人或投资组织；境内具有完全民行为能力的自然人；经国务院相关部门认可的境外投资者。

　　此外，在符合一般条件基础上，还应符合：“本次募集现金总额不超过公司上年度末经

　　第四，向激励对象非公开发行股票的条件为“激励对象可以包括公司的董事、监事、高级管理人员、核心技术(业务)人员，以及公司认为应当激励的其他员工，但不应当包括独立董事。”

　　另外，公司不得为激励对象提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保，股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%，任何一名激励对象获授的本公司股票累计不得超过公司股本总额的1%。

　　除向原股东配售的股票外，其余发行的股票自发行结束之日起，十二个月内得转让；控股股东实际控制人认购的股份，三十六个月内不得转让。

　　投资者认购的本次发行的股票分三批进入代办股份转让系统挂牌报价转让。每批进入的数量均为其本次认购股票的三分之一。进入的时间分别为认购股票的首个可挂牌转让日、挂牌期满一年和两年。

　　“目前仍是个案处理，定向增发后股东人数不超过200人的方案，直接交中国证券业协会备案。”上述协会人士说。“如果定向增发后股东人数超过200人，就要上报中国证监会发行监管二部，中科软公司将向几位战略投资者定向增发，其股东人数不会超过200人。”

　　业内人士指出，融资功能一旦实现，将会使大批仍处于观望状态的企业下定决心投身越三板市场。