|
首先是标的证券价格。权证作为标的资产或基准证券的衍生产品，其价值主要受其标的证券（如其基准股也叫正股）的影响，是决定权证价值或影响权证二级市场价格走势的最主要因素。标的证券价格越高，意味着认购权证持有人行权所获收益就越大，因此其权证的价格往往也就越高。而认沽权证则正好相反。所以有“权证是正股的影子”一说。
权证价格的变动理论上也应与正股价格的变动有密切的联动关系，即应当在其理论价值附近波动，并保持相对的稳定性。但考虑到市场中供求关系的影响，可能会产生一定的偏离，但这种偏离不应太大，并且持续时间不应过长。加之沪市大多股改权证有“创设”机制（将来的备兑权证有“再发行”机制）的存在，就有望纠正权证市场可能出现的不正常或非理性的交易状况，从而起到制约和校正权证市场的价格走势的钳制作用。
其次是权证行权价格。与标的证券价格相反，权证所约定的行权价格越高的认购权证，其市场交易价格往往越低。而认沽权证则正相反。
再次是权证有效期限。权证有效期越长，未来不确定的市场机会就越多，因而其权证的时间价值就越高，所以权证的市场价格一般也就越高。最后是标的证券价格波动性。标的证券价格波动性越大，出现异常高（低）的几率就越大，那么权证处于价内的机会也就越多，因此权证发行价格或交易价格一般也就越高。
此外，市场无风险利率、标的证券红利派发等也都会对权证的价值产生一定的影响。在其他因素不变的情况下，上述的动态因素对认购权证和认沽权证的影响可简单概括如下表。上海证券交易所投资者教育中心袁秀国
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
