深深宝谋求存量激励

　　

资料图□本报记者 田露

　　深深宝今日公布了公司的股改方案，该方案并不复杂，是纯送股安排再加股权激励承诺。不过，曾被认为“淡出视野”的非流通股股东划拨股份进行股权激励的方式今日又重现在深深宝身上。

　　深深宝今日公布的股改说明书披露，于股权登记日登记在册的公司流通A股股东每10股将获送3股，对价股份由公司两大非流通股股东G农产品和深圳市投资控股有限公司支付，合计支付11984543股。同时，两大股东在承诺遵守相关法律法规的规定之外，还承诺在股改完成之后，由两大股东将其实施对价安排后所持有的占公司总股本6％至8％的股份，按两者持股比例，分三年出售给公司管理层。

　　目前，深深宝的两大股东中，G农产品持有公司一般法人股61848466股，占公司总股本的34%，G农产品的实际控制人为深圳市国资委；深圳市投资控股有限公司则持有深深宝53990145股国有法人股，占公司总股本的29.68%，其实际控制人也是深圳市国资委。根据目前的对价安排，在股改完成之后，第一大股东G农产品的持股比例将下降至30.48%，深圳市投资控股有限公司的持股比例则下降至26.61%。当在此之后，两大股东需拿出部分股权来向上市公司管理层进行股权激励。

　　深深宝今日表示，上述管理层股权激励的具体办法和实施细则由上市公司按照中国

证监会《上市公司股权激励管理办法》以及国家有关规定研究制订，并另报深圳市国资委审批同意后实施。该部分股份的流通条件将遵照有关规定执行。

　　近一时期，由于越来越多的上市公司采用了以定向增发或回购作为激励

股票来源的股权激励方式，与深深宝相似的这种模式被认为是正在淡出视野。

　　这一观点还是有事实基础的。据截至今年6月中旬的不完全统计，有超过20家的上市公司在股改同时，披露了实施股权激励的意向，初步方案是控股股东在向流通股股东支付对价后，从限售流通股中划出一部分作为实施股权激励的股票来源。其中绝大部分公司在去年下半年就启动了股改，但是截至目前，只有G深振业等极少数几家公司推出了具体的股权激励方案，其他公司尚没有下文。相比之下，今年推出激励方案的上市公司，几乎都采取的是其他模式，如辽宁成大是由上市公司向激励对象定向增发4500万股股票，G万科则是由上市公司预提激励基金在二级市场购买公司股票，在一定时期过户给激励对象。

　　对此，有关分析认为，这种激励模式的转变与若干因素有关，其中或是没有具体的管理办法加以规范，或是有关部门认为国有股权激励要着眼增量而慎用存量。深深宝今日这则股权激励方案的出台，意味着对于股权激励模式走向的观察，可能需要更长的时间。