*ST北亚 钢丝之舞能否成功上演

　　

本报实习记者 林喆 记者 马越

　　董事长刘贵亭东窗事发，董事会、监事会报告遭到否决，经营业绩持续下滑，资金危机日益深重。如果在今年下半年经营没有转机，全年继续亏损，*ST北亚将直接面临暂停上市乃至退市的命运。

　　虽然与国际投行高盛已接触近半年，但目前仍未有实质进展。北亚的钢丝之舞能否成功上演？相信刘贵亭案件的侦破有助于答案的揭晓。

　　资金链越绷越紧

　　北亚大厦曾经是哈尔滨标志性建筑，记者看到，里面的工作比较正常，前台的工作人员正在回答一些投资者的提问。随行的人告诉记者，北亚大厦曾经门庭若市，在哈尔滨很有名气，现在已冷清了许多。

　　北亚现在面临着多家银行上门逼债的窘境，这对任何企业来说都是致命的。公司董秘也指出，北亚目前面临的最大问题是资金紧张。

　　董秘介绍，截至今年4月，因逾期未偿还贷款，共计12家银行起诉北亚及其控股子公司，涉及诉讼案件26起，涉诉本金人民币96323万元，美元2634万元。目前公司收到的黑龙江省高院的民事判决书共7份，涉及借款本金合计约62929万元、美元1975万元，合计约人民币7.87亿元。

　　这一窘境缘何产生？中信建投证券的分析人士认为，是公司内部出了问题，刘贵亭身为一把手，难辞其咎。许多投资项目都没能产生效益，北亚资金大量沉淀和流失，只能靠不断举债维持运营。

　　原北亚一位高管近日在媒体上称，刘贵亭涉嫌挪用公款5000万元只是冰山一角，“问题远不止这些”。他表示，在刘主政期间，北亚增发募集9亿资金，加上各种贷款16.21亿元，接近25亿资金的去向始终是个谜。

　　记者向公司方面核实这一情况，公司董秘称，公司账目上显示没有那么多，但确切数据现在不便透露。

　　公司最新公告称，是否存在刘贵亭以个人名义对外投资有待核查。不过，知情者向记者盘点了一下北亚近几年的投资，从中可见一斑。

　　公司旗下的北亚房地产公司注册资金仅2000万元，但截至2005年底总资产已达12亿元。不过，大势向好的房地产并没有给北亚带来回报，相反2005年北亚房地产还出现亏损，年报显示，北亚房地产当年亏损156万元。

　　哈尔滨的华风地产项目，由于华风地产的增资，北亚仅仅占5%的股份。但是奇怪的是，这个项目却占据着北亚数亿资金。

　　知情人士透露，北亚先后投资参与建设了“国贸大厦”、“黄金公寓”、“兴隆百年”和“华风世贸商城”等房产项目。2004年黄金公寓完工，但相关效益均没有在北亚的年报中体现。其他几个项目也大致如此，只见投资不见收益。

　　在2005年年报中，公司唯一的在建房产项目只有北亚大厦，资产净值为4.2亿元。

　　公司董秘指出，在哈尔滨开发区建设的黑龙江省北亚集团软件园，和在省政府附近建设的华东大厦等现代化建筑，原定于2003、2004年相继竣工，但由于后续资金问题，到目前为止，这些投资几乎没有产生收益。

　　公司最新公告称，北亚瑞松在上海花费2000万元买的楼盘，因法律上有纠纷，一直没有拿到房产证。

　　亏损不仅限于房地产。大庆的北亚乳业，这个2002年立项审批、次年5月动工兴建的50万吨液态奶加工基地项目，现在只是一片超过35万平方米的未竣工建筑群。先期投资近2个亿无法产生效益。

　　北亚经贸公司、福全经贸公司以及北亚海南公司等实际上都已经变成空壳。在现有的子公司中，上海北亚瑞松贸易发展有限公司2005年亏损10196万元，2006年前5个月亏损168万元。曾经在东北颇有影响力的黑龙江北亚期货经纪有限公司，也因亏损2680万元而歇业。

　　目前北亚除了在青岛四方车辆厂和长春机车车辆厂的长期股权投资收益稳定外，其他项目几乎都是亏损。

　　知情者介绍，2004年大鹏证券进入清算程序，北亚9200万元投资全额计提坏账准备，推翻了该公司连续亏损的第一张多米诺骨牌。

　　刘贵亭其人

　　公司董事长刘贵亭，是悬在公众头上最大的问号，也是北亚问题的答案。涉嫌挪用公款5000多万元，巨额投资去向不明，这些钱究竟是怎么被挪用的，又被挪用到哪些项目上了，对北亚的伤害有多大，相信随着此案件审理的深入，答案会逐渐揭开。

　　公司内部人员介绍，北亚自从上市以后，经营情况一直不太好。哈尔滨铁路局副总经济师出身的刘贵亭上任以后，曾有“年底如果不赢利，我卷铺盖卷儿走人”的军令状。在刘的主政下，北亚当年赢利8200多万元。

　　当时的刘贵亭深得北亚大股东哈铁局的赏识和信任，在很多人眼里，他是“诚信做人、踏实做事”的模范，但是这样的光辉并没有持续太久。

　　分散的股权给内部人控制带来了机会，刘贵亭逐步谋求对北亚的实际控制。

　　“他一直非常强势。”北亚一位高管说，“公司的多数事情都是他说了算。”北亚很快成为刘贵亭的一言堂，“像刘贵亭自己的公司，人员的任命和汇款都由刘一个人说了算。”“到后来，北亚都是刘的人在操作。”

　　现在主持北亚工作的刘桦指出：“目前的影响只是人员上的调整，但是很多事情当时都是刘一人决定的，我们都不太清楚，所以要看公安局的侦破结果。”

　　公司董秘也表示，现在的管理层对刘贵亭掌权时的问题确实不知情，目前公司正在自查，并将积极配合司法机关的调查取证工作。

　　哈尔滨铁路运输检察分院的一位工作人员透露，刘贵亭案肯定不会仅仅是他和公司的问题，背后的牵涉面可能很大。

　　记者向该检察分院主办大要案的一位副检察长了解到，刘贵亭案现在由铁道部的专案组负责，在北京进行封闭式审理，哈尔滨铁路检察分院只是抽调人员协助办案。由于案件正在审理，所以进展情况还不便透露。

　　喜与悲的铁路情缘

　　北亚是由哈铁局等12家法人股东发起设立的，依托大股东的背景，北亚靠铁路业务起家。而国家实施“网运分离”为核心的铁路运输体制改革，加快了主营业务和经营资产向铁路运输业集中的速度，到了90年代末，公司已确定了“高科技，大交通”的发展战略，急欲在发展空间巨大的铁路运输业大展身手。

　　据公司董秘介绍，公司1999年配股和2001年增发募集的资金，有10多亿元投入了铁路运输业。

　　1999年7月6日，该公司还与哈铁局签署协议，哈铁局承诺由北亚独家承担哈铁局管辖区内数条铁路干线上的动车组旅客列车运输业务；2001年1月，公司又分别与哈铁局、北京铁路局、郑州铁路局签署了合作期限长达16年的《合作经营客运项目协议》，北亚获得了在合作方铁路局辖区内与各铁路局合作经营线路的优先权。

　　但风云突变。2003年8月，“网运分离”改革被叫停，北亚的铁路运输发展计划胎死腹中。原来7条黄金线路运输相继搁浅。现在，除铁路动车组旅客列车外，公司大部分车辆处于停用状态。公司董秘透露，这一块占了公司5个多亿的资金。

　　北亚从铁路运输领域匆匆撤退，大规模地进入贸易、房地产等领域，一个多元化的经营战略全面铺开。2004年公司已拥有16家全资及控股子公司和7家参股企业，涉足铁路运输、纸浆生产、贸易、乳业、金融、物流和房地产多个行业，此时北亚开始陷入多元化的陷阱之中。

　　作为脱胎于铁路局的企业，却因为铁道部的政策，各大签约铁路局取消合作协议，大批车辆停用而陷入经营困境，确实令人产生疑惑。

　　其实，北亚与铁路的关系一直比较微妙。哈铁局以占总股本9.56%的股份位居北亚第一大股东之位，紧随其后的是占5.59%股份的黑龙江虹通运输服务有限责任公司，而该公司为哈铁局子公司，这就表面上造成了哈铁局基本控制北亚董事会的局面。但是知情人士透露，由于股权的分散，加上刘贵亭的强势，哈铁局其实没有控制北亚。而且哈铁局对北亚后来的困境也一直保持缄默。

　　分析人士推测，刘贵亭的作风和内部人控制很可能是哈铁局对北亚不满的地方。

　　重组以图自救

　　北亚董秘表示，现在公司管理层的思路是以抵押和变卖的方式处置一批资产；再者便是寻求重组来获得资金，使公司获得转机。分析人士建议，北亚目前的出路首先是清理呆坏账和不良投资，解决历史遗留问题，进而寻求重组，调整主业。

　　其实，一年前北亚已经开始出售资产了。

　　2005年3月，北亚亏损1267万元转让成都东方新城房地产开发有限公司100%的股权；2005年12月，向河南博德投资有限公司转让天津凯德投资发展有限公司100%的股权；当月，又向广东银头融资担保投资有限公司转让北亚实业股份有限公司海南公司100%的股权，亏损504万元；2005年12月20日，亏损1585万元出售绥芬河市福全经贸有限责任公司95%的股权。

　　公司董秘表示，公司现在最有价值的资产是房地产。公司已经卖掉了华东、成都的房地产项目，现在只剩哈尔滨开发区建设的黑龙江省北亚集团软件园，和在省政府附近建设的华东大厦等，盘子有10亿元左右，公司正在考虑引入合作者和寻找接手的买家，来盘活这部分存量资产。

　　去年国务院放开民营企业参与铁路建设，北亚的市场价值又开始显现。2006年1月5日，北亚公告称，公司与高盛（亚洲）金融有限公司于2005年12月29日签署了《北亚集团与高盛的战略合作协议》，双方准备在铁路运输、纸浆生产和贸易、乳业、金融、物流和房地产等多个领域进行合作。北亚看到了重组的曙光。

　　据悉，高盛将收购哈铁局持有的股权，并收购其他公司的股权，从而达到控股的目的。针对此事，公司董秘解释，高盛介入还没有具体的协议和时间表。由于董事长刘贵亭的事件，高盛方面会有一个反应期来评估这件事的影响。

　　而中信建投证券的分析人士则认为，高盛介入觊觎的是北亚的铁路资产，哈铁局在中间扮演着至关重要的角色。北亚和高盛能否顺利联姻，前提是北亚得到大股东哈铁局的扶持，重启北亚的铁路运输资产。否则与高盛的合作协议只能是一纸空文。

　　现在高盛的重组和大股东的决策因刘贵亭事件影响了进程。公司董秘坦言，公司现在已经向铁路局、证监局、省政府等汇报了工作计划，并同有关方面积极协商，希望能获得铁路局和政府方面的支持，争取公司能在下半年有所起色。