名力直接控股设想落空 或将绕道控股爱建信托

　　

名力直接控股设想落空 或将绕道控股爱建信托 (来源：中国证券报)

　　

　　本报记者 高改芳 上海报道

　　香港名力集团终于没能实现持有爱建信托51%以上的股份、成为其控股股东的设想。

　　昨日，爱建股份(资讯 行情 论坛)(600643)一纸公告重新敲定了爱建信托的四个股东及其持股比例：爱建股份38.17%，爱建基金会36.84%，名力19.99%，汉石投资5%。

　　业内人士分析，最新的重组方案虽然符合银监会对单个境外金融机构向中资金融机构投资入股比例不得超过20%的规定，但同时名力仍可以通过董事会实现对爱建信托的控制。

　　符合政策下的曲线控股

　　“重组应该符合国家的政策。”爱建股份的高层人士对记者说。

　　他所说的政策是银监会2003年12月颁布实施的《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》第八条规定，单个境外金融机构向中资金融机构投资入股比例不得超过20%。

　　业内人士分析，在此规定下，尤其是在目前加强对金融企业国有控股的大环境下，爱建系的重组方案有所调整。比如，名力仅持有爱建信托19.99%的股份。但明眼人不难发现，名力始终没有放弃志在必得的爱建信托控制权。

　　首先，名力持有爱建信托19.99%的股份。同时，名力还有爱建股份6.17%的股权；而爱建股份持有爱建信托38.17%的股份。算下来，名力对爱建信托的持股比例达到了22.35%(19.99+6.17*0.3817＝22.35)。

　　其次，《爱建重组框架协议的补充协议(四)》规定，“信托股份公司董事会应有5名董事，爱建股份、爱建基金会及名力有权各自提名1名董事，其余2位为具有资深国际金融经验的独立董事。”

　　“2位为具有资深国际金融经验的独立董事一定是由名力方面提名的。这说明在5名董事中，名力方面占了3席，名力通过董事会，就已经控制了爱建信托。在现在这个时代，如果仅依靠持股比例观察是否控制这个企业，那就太不聪明了，必须结合某个股东推荐的董事人选来定论。”有分析人士如此表示。

　　最后，《爱建重组框架协议的补充协议(四)》明确规定，“名力应有权在法律政策允许的范围内增持其在信托股份公司中持有的股份。其他股东承诺作出所有必要的行为及事宜，以使名力增持其在信托股份公司的股权。”这已经为名力日后名正言顺地控股爱建信托埋下了伏笔。

　　值得注意的是，这次爱建信托的重组计划中，又出现了一个新的名字———汉石投资。公告没有详细介绍这家公司。只注明，名力今年1月参股汉石投资，但不参与汉石投资的日常管理及业务运作。

　　“名力只持有汉石投资很少的股份。”爱建股份的高层告诉记者。

　　不过，汉石投资与名力的利益应该是一致的。汉石投资持有爱建信托5%的股份，也是为了满足监管部门“多个外资金融机构对中资金融机构的入股比例合计不得超过25%”的规定。

　　爱建证券重组遇阻

　　新的重组方案中，仍旧没有提及爱建证券。

摩根士丹利是否真会如外界所说的那样参股爱建证券摩根士丹利上海代表处的相关人士只表示，“计划有变，但还在谈”。

　　“(摩根士丹利入股爱建证券)在现行政策条件下，是走不通的，这个门已经关死了。那我们目前就不再考虑(引进境外战略投资者)了。”爱建股份的高层告诉记者。

　　这说明此前大摩将通过受让股权、注资等方式获得爱建证券50%股权的计划已告失败。爱建证券的重组更加棘手。

　　由上海司法会计中心2004年5月出具的查证报告显示，2001年至2004年刘顺新案发，爱建证券尚有25家单位和4个个人的资金21.5亿元未归还。

　　爱建证券的一名个人债权人告诉记者，上周他刚收到爱建证券的债权确认函。“刘顺新案审结到现在一年多了，我们至今一分钱赔偿也没有拿到。”该人士说，“我们多次到爱建证券，他们很客气，但就是两个字给我们：没钱。”

　　有消息称，有关方面将成立爱建实业公司负责爱建证券的重组。重组的方式是通过债转股。由于今年年内不会批准新的外资入股券商交易，那么等到政策允许的时候再考虑由爱建实业公司引入境外战略投资者重组爱建证券。

　　但上述说法遭到了爱建股份高层的否认。“目前还没有(成立爱建实业公司)这个做法。爱建证券的重组现在还没定。”该高层人士说。