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政策市之惑
市场对IPO的“抗拒”情绪，既来自对部分上市公司“圈钱”、“欺骗”、“虚假信息披露”等劣迹的担忧，也来自对部分上市公司长期亏损、不分红、不回报等劣绩的担忧。要解除这些市场担忧，就是让优质的公司上市。IPO暂停一年，已经上送的准上市公司在“排队”的材料已经不少，但再不能“论资排辈”，因为许多排队的公司应该不是按照“全流通
”的思路发行，但“不全流通”会有许多后患。
中国股市从2001年6月以来陷入的低迷，原因尽管复杂，但是祸根不在于互联网泡沫，不在于股权是否分置，不在于是不是一个“赌场”，不在于是不是庄股横行，更不在于监管风暴、散户投资，而在于市场“垃圾化”，在于成为“圈钱”融资的代名词。
左小蕾说，准上市公司不会说自己不“优质”，承销商一定会强调自己承销的公司“优质”，市场应该有对优质标准的共识。比如大盘蓝筹、在香港上市的大多数H股和红筹股，还有一些海外市场上市的ADR包括一些NASDAQ上市的中小型科技公司。在这中间很容易筛选出一些规模适中，受到国际投资者认可和经历了成熟市场监管考验的公司，作为第一批恢复IPO的公司。
业内人士说，在中国，不管是额度制、审批制还是核准制，从来不是符合条件的公司想上市就能上市，股票上市不仅仅是企业行为。拿现在来说上市就得为股改让路，而股改则是为大型国企上市创造条件，鉴于加入世贸组织承诺的五年期限将到，诸如国有银行改革这样重大的政治任务，也要靠股市来配合完成。
中国股市从诞生之日起就始终是政策市、投机市的说法由来已久。业内有个形象描述说，从理论上看，宏观经济周期决定股市波动周期，然而根据中国股市若干年来的波动情况，却很难看清楚宏观经济的走向。
不过，从近两年来看，尤其是2004年以来，中国的“政策市”出现了一些值得注意的新变化：市场出现了“政策疲惫症”，政策做多，市场反做空。于是，中国股市从一个“政策市”的怪圈(政策利多就狂涨，政策利空就狂跌)跌落了另一个“政策市”的怪圈之中：一方面市场对政策充满了期待，盼望政策救市；另一方面政策的作用在减弱，甚至出现了政策做多市场反做空的局面，已然是不变不行。
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