机构普遍认为跌不深 A股有吸引力调整后将上攻

　　

近两天的下跌让不少股民很苦恼 本报记者 徐汇 摄

    □本报记者 李剑锋

　　面对股市近两日的调整，一些投资机构纷纷表示，市场的短期回调在预料之中，而中国股市长期向好的格局并未改变。

　　调整后还将上攻

　　某创新券商投资部负责人认为，前一时期投机资金过度活跃，这应该是管理层和理性投资者都不愿意看到的。从这两天的调整来看，市场短期回调的趋势已基本确立，在前期大盘快速冲高之后，股市需要一段时间进行技术上的修正，此轮调整很可能会向1400点左右运行。事实上，从5月份开始，他们公司就已经开始逐步降低仓位，卖出一些涨幅过大的股票，而配置了一些优质蓝筹公司，目前股票的持有量约占自营规模的50％左右。不过，他同时强调，短期的调整并不会影响A股市场长期走牛的趋势，他们公司将继续看好优质蓝筹股。

　　“前一阵A股市场的普涨行情已呈现出明显的资金推动性质，许多投资者获利也比较丰厚，所以一旦有风吹草动，短时间里便很容易出现抛单汹涌，而承接乏力的快速回调走势”，南方某基金公司有关人士表示，“未来，A股市场很有可能在1500点至1700点的箱体之间进行震荡整理，而在调整之后，市场仍有向上的动力，投资者不妨采取轻指数、重个股的投资策略”。

　　事实上，尽管近期市场出现调整，一些机构由于持有质地优良、具有行业龙头地位的上市公司股份，所以在账面上并未出现太大的减值，上海某集团财务公司有关人士就表示，公司持有的一些具有整体上市概念的优质公司，近期都表现出了顽强的抗跌性。

　　A股很有吸引力

　　一部分内地机构的看法也得到了一些海外投资者的认同。“中长期来看，中国股市对国际资金非常具有吸引力和投资价值，我本人并没有听说近期QFII有大规模减持A股的情况。当然，从短期来看，目前A股市场的波动幅度在加大，事实上近期全球股市的波动幅度也都非常大”。国际著名金融集团ING亚太区股票投资总监Nicholas Toovey表示。

　　Toovey认为，海外投资者投资中国主要是看好经济的强劲增长。全球投资者对中国未来的发展非常有信心，对由此产生的投资机遇也非常有兴趣。

　　具体到A股市场，Toovey表示，这一市场对国际投资者的吸引力主要集中在五大方面。首先，公司盈利是最关键的因素，在过去6年至7年中，中国企业的盈利水平保持了一个相当好的增长，而在未来几年中，仍将持续增长；其次，目前A股市场的估值更加合理，已基本接近世界平均水平；第三，人民币在今年仍会遇到较大的升值压力，未来几年有望保持小幅增值的态势；第四，相对于香港市场，A股市场的原材料、工业和消费品板块可以为海外资金提供更大的分散组合选择；第五，

股权分置改革和金融

资本市场的其他改革，使得A股市场的运行更加有序和有效。尤其是股权分置改革，不但解决了长期困扰股市的结构性问题，而且在更大程度上把市场化机制引入了上市公司，成功地将国有法人、投资者和管理层的利益结合在一起。另外，股改也为上市公司未来兼并重组创造了有利条件，拓宽了市场的广度和深度。