多晶硅——又一个神话故事开讲

　　

　　本报记者连建明

　　股市永远不乏迷人的故事，6年前最轰动的是网络股的故事，演绎了一幕悲喜剧。最新的故事是关于多晶硅的，本周就有多家上市公司涉及这个新领域，并对股价产生很大的影 响。

　　一般投资者恐怕不容易弄明白多晶硅究竟是什么东西，但看看那些涉及多晶硅题材的上市公司近期股价的暴涨程度，我们可以领略到其神奇的魅力。

　　1触硅公司股价冲天

　　第一个触及多晶硅题材的公司是G天威(600550)，这个2001年上市的公司一直不被大家关注，但从去年开始，该公司由于触及太阳能和多晶硅，“丑小鸭”变成了“金凤凰”。

　　G天威2004年的收盘价为4.33元(经过复权计算，下同)，2005年的收盘价已经上升到12.31元，在去年上证指数下跌8.33%的背景下，G天威年涨幅却高达184.39%，年涨幅为沪深两市第一，着实令人惊讶。这还没有完，今年G天威继续上涨，上周创出最高价29.6元，今年涨幅又高达140.45%。如果从2004年底算起，至上周最高价，涨幅为583.6%。

　　16个月里，股价翻了5倍多，多晶硅的魅力多大？可以说，这种涨幅已经超过了6年前风靡股市的网络股题材。我们不妨回顾一下当年网络股的代表人物——上海梅林(600073)的表现，2000年第一个交易日，上海梅林拉开了“涨停板之旅”，从1999年底的8.56元，一路上涨到2000年2月17日的33.26元最高价，其间虽然有14个涨停板，但涨幅不过为288.55%，只有G天威涨幅的一半。可见，网络股不及“硅股”更神奇。

　　如果说G天威是个长牛

股票，那么，我们再来看一个“硅股”短期暴涨的典型例子。G航天(600151)，也是一个有传闻多晶硅题材的股票，今年3月15日股改停牌时的股价为4.93元(复权计算)，4月7日复牌，当天大涨了37.47%。随后一路上涨，其间共有10个涨停板，到5月22日G航天的股价竟然上涨到22元，1个多月里涨幅高达346.25%。在差不多的时间里，涨幅还是超过了当年的上海梅林。

　　这些事实告诉我们，只要有多晶硅的故事，股价爆发力惊人，带来的财富效应，已经超过了6年前的网络股。

　　2为何有这么大的魔力

　　多晶硅究竟为何物？为何有这么大魔力？

　　这要从一个全新的能源产业——太阳能光伏电池说起。随着能源的日益紧张和污染的加重，引起各国对清洁能源使用的重视，全球都在掀起太阳能建设风潮。多晶硅则是太阳能电池板的主要原料，是太阳能的上游行业。

　　这几年，多晶硅由于产量有限，产能和需求不平衡，专家预计今年我国多晶硅产量能达到300吨左右，但同期需求量将在3000吨左右，多晶硅产品继续供不应求。由此，多晶硅价格一路暴涨，从2003年的23美元/公斤暴涨至2005年年底的80美元/公斤，今年5月份最新的价格已经涨到了150美元/公斤。

　　如此紧缺的商品现在并不多见，难怪上市公司触硅就涨，有点像当年的触网就涨。那么，多晶硅的故事会否像6年前的网络股，最后演变成泡沫？

　　很多方面，眼下的太阳能和多晶硅题材，与当年的网络股有点相似，在全球都受到追捧，比如，到美国纳斯达克上市的太阳能股票无锡尚德，一上市就被暴炒，市盈率被炒高到50倍至100倍。G天威的子公司天威英利也即将到美国上市，又被大家看好。

　　6年前，全球暴炒网络股，讲的是市梦率而不是市盈率，大家把未来前景的预期提前炒光了。当最终发觉真实的盈利能力并不像人们预期的那么乐观，泡沫破裂，股价一泻千里。

　　这一次，人们是不是“好了伤疤忘了疼”？

　　不过，这次好象有所不同。触及太阳能和多晶硅的上市公司，并不是只有概念，而是有真实的业绩增长。以G天威为例，2005年，公司实现净利润10141.13元，每股收益为0.31元，比上年增长98.49%。其中，生产太阳能的子公司——保定天威英利新能源有限公司贡献巨大，2005年实现净利润8480.76万元，比上年增长897.11%，给上市公司贡献了4325.19万元投资收益，占上市公司净利润的42.65%。也就是说，去年G天威净利润之所以能翻倍，是因为太阳能产业贡献了近一半的利润。那么，这个概念变成了实在的业绩。

　　3争相进军多晶硅领域

　　G天威展示出的赚钱效应，大大拓展了市场的想象力，于是，近期任何关于多晶硅的敏感消息，都会令相关公司股价“跌宕起贰鸨。特别是四川新光硅业股权变动，近期成为大家最关心的话题。

　　国内目前生产多晶硅的企业没有几家，其中，将于明年投产的四川新光硅业公司被广泛看好，因为这个公司的产能为1000吨，是目前规模最大的多晶硅生产企业。而该公司的股权结构与多家上市公司有关。其中，G天威去年通过增资方式持有新光硅业35.66%的股权，所以最被看好。此外，川投能源(600674)的大股东川投集团目前持有新光硅业38.90%的股份，是其第一大股东，因此有市场人士猜测这部分股权可能被注入川投能源，但董事长黄顺福明确表示可能性很小。乐山电力(600644)也是新光硅业的股东，不过，只占到该公司0.8%的股权。

　　市场传闻G航天将控股四川新光硅业有限公司，持股比例可能是51%。G航天有关人员对此既不承认也不否认，只是说：“公司将在第一时间对公司的重大事项予以披露，一切以公告为准。”G航天5月17日发布的公告，已经表明公司进军新能源的决心。G航天拟用自筹资金向上海航天新能源首次增资4亿元，由上海航天新能源实施产业链新项目的投资布局，以完成公司新能源产业链的初步建设，并通过实施资本扩张，努力将上海航天新能源建设成产业链完善、技术和市场优势显著的国际一流新能源企业。

　　G航天和新光硅业究竟会是什么关系，目前还不得而知，但我们看到股价已经在短短的一个多月里翻了3倍，新光硅业的魔力可见一斑。

　　多晶硅热还在升温，国内生产多晶硅的企业，目前只有峨眉半导体材料厂和洛阳中硅高科技有限公司两家企业已经投产，准备上马的多晶硅千吨级项目很多，包括洛阳中硅二期、宁夏石嘴山、辽宁凌海……

　　上市公司自然不会放过这种机会，本周二，G南玻(000012)发布公告称，为了解决太阳能光伏产业发展的瓶颈问题、打造完整的产业链条，公司拟分期投资建设4500吨-5000吨多晶硅材料项目。一期工程拟投资1.5亿美元建设年产1500吨高纯多晶硅生产基地。这个消息极大地刺激了G南玻股价，周三G南玻股改完成复牌，当天以10元开盘，实际涨幅高达74%，收盘虽然有所下跌，但涨幅依然达到47%。

　　G苏阳光(600220)4月的收盘价不过2.37元，到本周一，股价变成了6.06元，11个交易日里上涨了155.69%。本周二看到公司的公告我们才恍然大悟，原来公司以2480万元和陈钟谋教授共同建立江苏阳光太阳能电力公司，注册资本4000万元，公司占62%。

　　就是这么一个不过4000万元的太阳能公司，股价立即就能翻倍，太阳能和多晶硅的热潮热得发烫了！

　　4面对疯狂保持警惕

　　不过，股市中动人的故事，不一定都有完美的结局。历史上这样的事情很多，6年前网络股泡沫从膨胀到破灭，人们当记忆犹新。最令人愤怒的是银广夏骗局，当初所谓萃取新技术制造的暴利

神话，欺骗了许多善良的投资者，但最后竟然子虚乌有。

　　由此，目前的太阳能和多晶硅热潮虽然极其疯狂，但也需要保持一份谨慎。市场上也有一些微弱的质疑声。比如，目前国际上生产多晶硅的一流技术只掌握在美、日、德这三个国家的七八家企业手中，有专家对新光硅业的技术有点怀疑。同样，太阳能电池虽然前景光明，但短期内大家都纷纷上马项目，有人对需求有点担忧。

　　面对这类股票的疯狂上涨，保持一些警惕是必须的。

　　太阳能市场潜力巨大图CFP