折旧“撬动”深能源利润杠杆

　　

□本报记者 陈建军

　　也许很多投资者没有注意到，深能源2005年度股东大会通过的《关于会计估计变更及会计差错更正的议案》，将会使得深能源因折旧标准向市场平均水平靠拢，而在今后几年平添许多利润。

　　其实，这一点已经在2005年有了体现。2005年，深能源实现的净利润为72719.8万元，比2004年的65963.99万元增加了10.24%。但是，如果没有调整折旧水平等带来的14792.65万元，深能源2005年的净利润应该是同比下降的，因为即使在变更之后，2005年净利润也只是比2004年增加了6755.81万元。

　　根据深能源2005年度股东大会通过的《关于会计估计变更及会计差错更正的议案》，涉及的会计估计变更包括两项，一是对固定资产残值率进行下降50%的调整，房屋及建筑物、机器设备、运输工具、其他设备的残值率，均由2004年的10%调整为5%（见表一）；二是对单位电量折旧额进行重新计算（见表二）。由于深能源约七成的固定资产就是发电机组，因而残值率调整影响的主要也就是机器设备项目下的发电机组。

　　从表一和表二中可以看出，深能源的此次会计估计变更，除了调整对妈湾电力公司1、2号发电机组单位电量折旧额外，主要是向下进行大幅调整折旧。虽然妈湾电力公司1、2号发电机组单位电量折旧额大幅上调了322.73%，但它无碍深能源就此新增利润的大局。要知道，在2003年，妈湾电力公司1、2号发电机组的单位电量折旧额高达0.08元/千瓦时，是新调整后0.0186元/千瓦时的4.3倍；而2003年之前，同样以远高于0.0186元/千瓦时的0.063元/千瓦时进行计提折旧。

　　妈湾电力公司1、2号发电机组，分别于1993年11月和1994年11月投入商业运行。竣工决算后原值为18.24亿元，而2003年前应该已经计提了15.3亿元折旧，占原值的83.87%。再加上2004年和2005年的进一步计提，妈湾电力公司1、2号发电机组已经基本收回了当初的投资。

　　专业人士认为，根据5%的残值率测算，妈湾电力公司1、2号发电机组还可以再发460亿度以上的电量。换句话说，按照投入商业营运以来的发电量推算，它们的寿命还有差不多八、九年的时间。其实，粤电力、穗恒运、广州控股等广东电力上市公司披露的机器设备使用寿命，基本上在20年左右。因此，从某种程度上说，妈湾电力公司1、2号发电机组今后的营收，将是公司利润的重要来源。

　　深能源大幅下调单位电量的折旧额，表明它改变了过去那种用10年左右时间计提完20年寿命发电机组折旧的独特办法。

　　显然，折旧标准的大路化，将使妈湾电力公司月亮湾燃机电厂和西部电力公司3、4、5、6号发电机组创造利润的能量得到释放，尤其是1996年至1997年投产的3、4号发电机组，过去的高额计提折旧，已经使它们的投资回收了相当部分。

　　表一：固定资产残值率调整一览

　　类别调整后调整前变动幅度（%）

　　房屋及建筑物5%10%-50

　　机器设备5%10%

　　运输工具5%10%

　　其他设备5%10%

　　表二：单位电量折旧额调整一览

　　类别单位电量折旧额(元/千瓦时)变动幅度（%）

　　项目2005年2004年

　　妈湾电力公司1、2号发电机组0.01860.0044322.73

　　妈湾电力公司月亮湾燃机电厂0.075-0.07640.07-0.117.14-30.55

　　西部电力公司3、4号发电机组0.01650.0710-76.76

　　西部电力公司5、6号发电机组0.02530.0800-68.34