美元走强给能源期货“兜头凉水”

　　

上周商品市场遭遇大规模信心危机，有色金属以及贵金属市场均遭受打击，而世界所有基准能源期货合约亦均大幅下跌。这次抛售到底只是暂时走软，还是大幅走低行情的开端，将成为本周交易中激烈交锋的主题。

　　在上周美元对主要货币

汇率数度飙升的影响下，大宗商品市场显著向下。对于主要进口国家而言，美元走强进一步扩大了大宗商品的相对高成本，特别是需求稳定的欧盟等消 费地区。一份宏观经济报告显示美国通胀可能在平息多年之后再次抬头，而各项预测也暗示能源需求开始再度低落，这些都对市场产生压力。伊朗和尼日利亚的地缘政治局势全周均被经济因素抢去了风头。

　　通胀率增长使交易商相信美国联邦储备银行可能在其6月会议上将美国利率再调高25个基点。美国连续16次上调利率之后，市场曾一度认为目前的加息周期已经接近尾声。

　　“商品市场在过去几天表现得反复无常，”德意志银行全球商品研究总监麦克尔刘易斯撰文称，“我们认为这反映了对通胀的忧虑，以及对未来全球交易流动性大幅减少的担心。”

　　“美国经济数据将为下周走势奠定基调，并进一步证明美国经济是否在高利率及高油价之下开始不堪重负，”曼氏金融的能源分析师埃德迈尔在一份报告中说，“3月领先经济指标综合指数上升0.4%之后，日前发布的4月综合指数却出人意料地下降0.1%，显示经济条件走软。”

　　在此背景之下，上周纽约商交所轻质低硫

原油期货仅比前周下跌5%，报68.53美元/桶。伦敦ICE布伦特期货合约上周收于68.68美元/桶，跌5%。

成品油期货的跌幅稍大，传统冬季燃油期货 - 纽约取暖油及伦敦柴油上周均跌6%，分别报1.9201美元/加仑和607.25美元/吨。

　　每年此时的汽油价格通常上涨，以在驾车季节之前刺激生产，但上周却跌近7%报2.0384美元/加仑。 价格下跌的同时与原油的相对价差亦缩小，如果持续下去将打击炼厂生产汽油的积极性。

　　上周最主要的市场基本面因素是美国能源情报局（EIA）周三公布的美国库存数据，显示汽油库存增加130万桶。尽管该增幅符合分析师的预计，期货仍应声而跌。

　　有市场人士认为对汽油库存增加的反应是过度悲观。“我们对最新每周石油数据的解读并不如石油市场那般看跌，”一份巴克莱报告表示，“汽油库存增加不过是符合正常的季节规律，也反映出高进口量以及强劲的需求数据。市场对汽油供应的担忧因转用乙醇作为汽油添加料而有所放大。”

　　EIA报告显示美国汽油需求稳健，最终使即期汽油合约跌幅收窄，至上周后段价格再度上涨。“直至5月以来，美国石油需求总量平均略高于2100万桶/天，同比增长90万桶/天，如此高的数据使我们怀疑最终的增幅将略低于此，”巴克莱资本的能源分析师在一份报告中称。

　　市场对于汽油库存增加的意义争论激烈，但美国天然气期货市场却毫无疑问地挣扎在高库存压力之下。分析师连续两周一致同意在上个暖冬的高库存基础上，天然气库存看来增长速度过快。

　　美国EIA周四预测5月12日当周天然气库存增加910亿立方英尺。全国储备已逾2万亿立方英尺，令市场人士继续猜测夏季末天然气市场将陷入严重供过于求。