剧烈震荡可能性大

　　

上证指数月K线

　　文/银河证券 陈健

　　本周大盘呈现出快速拉升态势，并创出1603高点，但随着天量的持续放出，特别是周四沪深两市高达706亿元的历史罕见天量，周五高达646亿元的天量，表明股指在连续逼空 后，市场中多空双方的分歧也再度加大。

　　从天量天价的角度来看，本周四的435.6亿元，为沪市历史上第四大成交量，本周五也达到了421亿元。虽本周四仍未超过历史上另三次天量，即2002年的6·24行情531.98亿元、2000年网络股行情2月17日499亿元、1999年的5·19行情6月25日为443.21亿元，但无论是牛市还是熊市，放出巨大的天量，都意味着调整的来临。只不过在多头市场中，放天量之后仍将继续向上能够拓展空间。短期来看，大盘在高位出现剧烈震荡不可避免。

　　首先，根据黄金分割理论，998低点开始的上攻行情，从目前情况来看，是针对2245高点——998低点持续五年之久的下跌行情进行修复，因此2245高点——998低点下跌1247点行情的各个黄金分割反弹位将成为多头攻击的目标。而2245高点———998低点的0.382、0.5、0.618黄金分割反弹位分别为1474点、1622点、1769点，随着大盘攻破2245高点———998低点的0.382反弹位之后，其0.5反弹位将构成上档压力位，因此1622点附近压力较重，大盘在1620点附近出现剧烈震荡的可能性增大。

　　其次，根据江恩理论，以2005年6月6日998历史性低点为圆心、2001年6月2245高点———998低点为推动浪，画出0.236、0.382、0.5、0.618比率的江恩弧形，可发现目前大盘明显受制于0.382江恩弧形的反压（1620点附近），由于江恩弧形能预测股价的波动，并提供动态的压力位，因此短期内继续上攻的空间较为有限，大盘可能在1620点附近出现剧烈震荡。

　　事实上，大盘自2001年6月2245历史性高点以来，曾形成一条原始上档压力线，即2245高点与2004年4月1783高点的连线（目前在1440点附近）。作为大盘原始下降趋势线，在本周被有效向上突破之后，需要有一个回抽确认的过程，但大盘在高位出现剧烈震荡之后仍将会继续向上攻击。