加息难对股市形成大冲击

　　

央行加息成为深发展等上市银行的利好

　　市场人士指出，银行股反而会迎来走强契机

　　本报今天消息记者武斌报道：从今日起，金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，其他各档次贷款利率也相应调整。这是继2004年10月29日上调存贷款基准利率后的首次加息，与2004年不同的是，这次加息不调整存款利率。

　　大跌将是买入良机

　　2004年4月，国家启动宏观调控措施后，股市行情出现了逆转，上证指数由1783点单边下跌到了1300点以下才出现像样的反弹。2004年10月加息之后，上证指数进一步振荡下跌至1000点附近。此次加息对股市的影响还会像2004年那么强烈吗？

　　国盛证券投资管理部副总经理郑宇认为，股市涨了这么多，本身就有调整的需要，央行加息可能成为股市调整的催化剂。但是目前的股市状况与2004年4月相比有了很大的变化，首先是全面股改之后，大股东的利益与流通股东的利益一致了，有了维护股价的动力；其次，去年

人民币汇率放开后，国际市场对

人民币升值的预期一直很强烈，人民币加息更是加大了市场对人民币升值的预期。这两大变化改变了A股上市公司的估值，因此即使调整，也不会像2004年那样走出单边下跌的深幅调整。

　　申银万国策略分析师陈李认为，目前A股市场的上涨行情主要由资金推动，而不是来自基本面的支撑。此次央行调控政策的着力点主要在于收紧信贷，市场上涨的基础并不会受到根本影响。

　　银行板块迎来利好

　　在谈到提高贷款利率对个股的影响时，地产和银行成了分析人士最为关注的两类

股票。长盛基金研究部副总监李骥认为，从直接影响看，银行股受正面影响，地产股受负面影响。

　　银行股迎来走强契机。中投证券研究所刘文超统计发现，G招行、G民生、华夏银行、浦发银行2005年利息收入占主营收入的比重分别为73.89%、74.35%、85.59%、77.04%。由此，近期制约银行股上涨的压力减轻，相关股票将迎来走强契机。

　　市场人士表示，提高贷款利率对地产股的影响则需辩证看待。光大证券研究所赵强认为，提高贷款利率将对地产股短期产生一定负面影响，但中长期影响还需进一步观察。

　　德鼎投资胡嘉指出，提高贷款利率对股市不同行业的冲击并不一样。短期内，航空、石化、钢铁、电力、有色金属冶炼等高负债行业股票将会出现一定下跌，对其中的风险应予以警惕。与上述行业股票相对应，商业零售、旅游、食品饮料、农业等行业股票具备规避风险的特征，值得关注。

　　(卓珩／编制)