欧佩克丧失定价权 高油价利空未尽现

　　

财华社 邝社源

　　国际原油期货价格20日在出现历史最高交易价格后收盘时有所回落。纽约商品交易所当天到期的5月份交货的轻质原油期货价格下跌22美分，收于每桶71．95美元，盘中曾出现每桶72．49美元的历史最高交易价；伦敦国际石油交易所6月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌55美分，收于每桶73．18美元，盘中曾出现74．22美元的历史最高交易价。

　　油价高企不下，与供不应求有关。专家一般估计油价在短期内将在55-65美元徘徊上落，但这两年内极有可能上试75美元的中期高位，长线的目标价是100美元。甚至有投资银行认为，油价将会上升至105美元一桶，并说中东油源随时会受阻停产，影响全球政经局势。油价高企，有人认为是市场炒作推高所致；不过行内人则认为油价急升是因为全球油产已进入见顶期，供应不继，加上全球人口不断膨涨，石油供应只会一年比一年紧张。

　　欧佩克无力调控油价

　　据统计，1968年为全球石油发现量高峰年，其后至今每年的新发现量都是每况愈下，目前全球每年用油300亿桶，其中新发现80亿桶，相当于每年用油的四分之一。自1968年之后，每年我们都是在吃220亿桶“老本”， 而且愈吃愈深。

　　沙特的石油产量尚未“见顶”，

伊拉克和伊朗因过去十多年被美国石油禁运而“幸运”地未被全面开采；其它国家如俄国，墨西哥，委内瑞拉，挪威及美国等都已经过了“见顶” 期；北欧的北海油田，美国的阿拉斯加油田、中国的大庆油田等都早已全部见顶向下。

　　早在1956年，美国石油地质学家金克勃就提出，美国石油最高发现期是在1930年，40年后即1970年美国本土石油产量将“见顶”，其后将迅速下滑至完全依赖进口度日，其后证明他的理论预测完全正确。克勃1974年指出，全球石油产量大约在21世纪初会“见顶”，这将会是全球石油危机的开场序幕。

　　前壳牌石油全球勘探总经理金宝博士，前法国国家石油公司全球首席勘探总裁金拉克拉里博士，美国加州理工大学教授理查德邓肯等国际级专家学者都一致认同，2005年至2010年左右全球石油产量将见顶，其中偏差(包括人为因素、减产及提价)不会超过5至10年，跟随而来的是油价急升，石油供求失衡，直至最后用尽为止；就算欧佩克国刻意增产也不会永远推延这个“顶峰”，只会维持一段短暂“平顶期”，之后更会急促下滑。

　　欧佩克成员国控制了全球三分之二的储量及日产全球近一半所需，但全球真正的剩余石油储量比估算的要少，原因是各国政府及大石油公司基于本身利益，很少发表其真正石油储量的正确资料。石油界对欧佩克国能否长久可以增产表示怀疑，因为除沙特及阿联酋外，其它成员国都早已全力生产，何来有空间去再增产。目前欧佩克日产达每天3，100万桶，为极限的90%以上，基本上欧佩克国已对油价失控无能为力。

　　高油价负面影响尚未显现

　　假若油价长期高企在40美元以上，全球经济增长将削弱0.5%，而每10美元的升幅，亦将带来同样的锐减；在个别的发展中国家如中国，其影响将会更大，因为发展中国家以制造业为主，油价占成本一重要部分，油贵则利润减少，部分工厂或行业会支持不住而倒闭，直接影响全国生产总值；反观以服务为主、以高科技为本的美国，高油价对它反而影响相对少一点，主要是出现在交通运输成本上；据知目前每一美元油价升幅，全美飞机用油费用每年就增加开支达3亿美元。

　　高油价最大受害者是中产阶层，固定收入里面

能源开支所占比例日重、要减少其它日常购买开支来抵销，直接拖慢市场增长，影响出口及就业情况，恶性循环将打击中下层阶级的收入与消费能力。

　　美元自2000年以来已贬值三成，而美国利率自2004年6月以来已上调15次，港元虽然与美元挂钩，目前港、美之间尚有息差，但迟早要看齐。目前，

美联储（FED）极为关注高油价可能引发的高通涨重现，触发利率往上。专家担心通胀与利率会突然急升，因为目前高油价带来的负面影响尚未浮现。

　　由于美元币值目前处于低水平，变相减轻了非美元区国家的油价压力，因为这些国家的币值相对升值，对冲了油价的升幅，所以美元、油价和金价这个铁三角一直互相制衡；当日后美元币值回复正常水平，非美元区国家面对高油价就会感到巨大通胀压力，引发加息潮；目前尚难以预料油价在60美元以上是否会陷全球于经济衰退之中，但其风险存在，正如1973-74年及1980年油价引起经济衰退一样。

　　有一点可以肯定，就是高油价已将这个世界带进一个前所未有的新国际政治经济台阶，重新排列国与国之间的政经利益关系，有如财富现正由工业国转移到产油国一样的大调整，中国包括香港的经济将会受到考验。

　　△欧佩克的油价影响急剧下降