市场并未重复“二八现象”

　　

桂浩明最近一个时期，沪深股市的强势特征是十分明显的，不过这种强势更多的是表现在部分强势股票上，并且通过这些股票影响到指数。而就整个盘面来说，则并没有表现出这种强势。

　　个股上涨的少于下跌的

　　一个明显的例子是，连日来尽管股指不断创出新高，可是每天上涨

股票的数量要大大少于下跌股票，本周四沪深两市的涨跌比分别是210：581和182：475。显然，对于大多数股票的投资者来说，此刻并没有分享到股市上涨所带来的乐趣。

　　这种状况不由得使人们想起了前几年曾经出现过的“二八现象”，当时也是少部分股票上涨，而大多数股票下跌，在股市大盘不断走弱的背景下，营造出了局部的牛市行情。而现在，市场氛围和当时已经有了很大的变化，大盘也的确已经走出了下降通道。那么为什么在这种情况下，又发生了少数股票上涨而多数股票下跌的局面呢？市场是否在重复“二八现象”呢？

　　二八现象与局部牛市

　　如果一定要和当年的状况作比较，人们不难发现在上一次的“二八现象”中，贯穿行情始终的是所谓“五朵金花”，市场热点相对集中。而且在行情出现调整的时候，这“五朵金花”之间会呈现较高的关联性，也就是一旦其中的一个板块出现疲软，那么其它板块也就跟着疲软。

　　另外，就强势股票的数量而言，也是在逐步减少的。“二八现象”到后来变为了“一九现象”，就说明股票炒作的目标越来越集中。而这样做的结果就是到头来能够上涨的股票更少，对行情的推动力也就更小，于是最后“局部牛市”也维持不下去了。

　　当前个股轮动有新特点

　　应该说尽管现在市场上也出现了类似于“二八现象”这样的情况，但在具体表现上却与过去是有着很大的不同。

　　首先上涨的股票品种轮换比较突出，也就是有相当一批股票是涨几天停一下，而另一批股票则是停一下再涨几天。所以，如果把时间周期放得比较长一点的话，不难发现对于极大多数股票来说都是上涨的。

　　其次，各板块之间虽然也有联动，但是并不明显。银行板块在前一时期表现很突出，但最近不行。可它的疲软也没有对其它板块产生太大的负面影响，各个板块都依照它的内在逻辑在运行。

　　第三，表现超强股票的数量总体上是在不断增加，现在已经有了不少股票股价实现了翻番，同时又有更多的品种加入到这个的队伍之中。强势股票数量多了，在调动市场人气方面起了不小的作用。

　　最后，虽然一天下来下跌股票的数量比较多，但跌幅大的并不多。相反尽管上涨股票数量可能有限，但是其中很多涨幅很大。所以，尽管涨跌比很悬殊，但这并不反映多空力量的真实对比。

　　从以上这些市场表现中人们可以看到，现在之所以会经常出现上涨股票数量少于下跌股票的状况，在本质上是个股轮动的结果，而并不是典型意义上的“二八现象”。由于在一段时间中市场热点比较集中，而具有重大吸引力的个股又比较突出，这就导致了在一定时期资金向这些股票的大规模流动，由此必然会带来某些不平衡，也就是使得下跌股票数量多了一些。但是，由于热点转换快，而且个股行情轮番启动，导致多数股票都获得了上涨机会。就一波行情而言，“二八现象”就不再是常态。

　　全新格局下系统性牛市

　　也因为这样，尽管股市中下跌股票有时会比上涨的多，但股市大盘却还能保持上涨的态势。换言之，人们预期股市应该出现调整但却拒绝调整，原因也许也可以从这里来寻找，也就是这种调整的压力更多体现在个股的回档整理之中，而由于大盘中还有新的强势股出现，所以股指回档就不容易出现，更多也就是表现为下跌股票数量超过上涨股票数量而已。这种市场格局应该说是全新的，值得人们作进一步的分析。但有一点可以明确，就是它所带来的，不可能是“局部牛市”，而是系统性牛市。