南海发展董事长何向明访谈

　　

南海发展是国内数量极少的拥有原水制造和水网建设的水务行业上市公司之一。公司供水产业链条完整，在南海区供水领域居于垄断地位。2004年底入主污水处理行业，2006年将涉足垃圾发电行业，加之在政府主导和推动下的市场化改革给南海发展带来并购扩张和产业链延伸的机会，这些无疑都凸显了公司巨大的发展潜力。时值公司股改之际，笔者特意采访了公司董事长何向明先生。

　　笔者：应该说，市场一直对南海发展的股改方案很关注，公司也于近日调整了

股权分置改革方案，请问您如何看待此次股权分置改革，公司调整后的方案能够达成共赢吗？

　　何向明：对南海发展而言，股权分置改革将成为一个新的起点，推进公司步入新的发展阶段。公司方案采用了送股加派现的方式，在与流通股股东广泛深入沟通的基础上，公司调整了方案内容，把原先每10股送1股的送股比例上调为每10股送1.3股；非流通股股东向流通股股东支付现金对价，流通股股东每10股共获得3.10元（含税），扣税后实际获得2.95元。

　　该方案体现出的非流通股股东送出水平已达26%%，超出市场平均水平。可以说，公司调整后的改革方案既考虑了非流通股股东为获得流通权对流通股股东安排对价，也保留了流通股股东获得股份对价后获得增值超额收益的可能，更加有利于保障流通股股东利益，并可以强化流通股股东与非流通股股东共同促进实现公司总价值最大化目标的统一利益机制，有利于公司的长远可持续发展。

　　此外，公司非流通股股东还承诺，在2006-2008三个会计年度内，在南海发展每年年度股东大会上依据相关规定履行程序提出现金分红议案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票；分红比例不少于南海发展当年实现的可供股东分配利润的50%%。

　　相信在各方协力之下，公司的股改工作可以圆满完成。

　　笔者：南海发展上市已经5年多了，广大投资者也给予了公司充分的信任和支持，请问您如何看待公司的投资者关系管理工作以及公司对广大投资者的回报？

　　何向明：的确，南海发展2000年12月25日上市一直到现在，得到了广大投资者的支持。南海发展取得的业绩里凝集着广大投资者的淳淳关爱。南海发展的投资者关系工作受到公司领导层的高度重视。公司主要通过系统的投资者关系工作，树立了公司“对投资者负责”的服务理念。南海发展投资者关系工作有多个特点，首先是投资者与公司沟通顺畅，努力创建各种渠道保持公司与投资者的沟通。公司设立了两条投资者热线，由专人解答投资者的任何问题。公司的投资者关系网站不搞摆设，除及时为投资者提供公司全面的资讯外，还为投资者提供会员服务、来访预约、董秘信箱和短信平台等服务，以拓展投资者了解公司的渠道，增强公司与投资者的互动沟通。公司还专门建立了投资者关系的工作规范，制订了投资者关系管理制度，以规范投资者关系相关工作。除此之外，公司也非常重视与媒体和行业研究员的关系，将媒体传播、行业研究员分析等工作作为投资者关系的日常工作，让投资者、各股东可以及时通过媒体、行业研究报告了解上市公司。另外，公司非常注重对投资者的回报，上市以来，每年都有现金分红，高回报的分红体系也进一步增强了投资者对公司的信心。此次股改，非流通股股东作的分红特别承诺也是希望能进一步保证对投资者的回馈。

　　笔者：一方面，我国“

十一五”规划明确提出建设资源节约型经济，这将有利于公司做大做强水务事业，但同时，公用事业市场化进程加快对于公司来说又是挑战，请问您如何看待南海发展面临的外部环境，对公司将产生什么影响？

　　何向明：应该说，南海发展目前机遇和挑战并存。一方面，我国明确提出建设资源节约型、环境友好型社会，大力发展循环经济，建立社会化多元化投融资机制，运用经济手段推进环境治理市场化进程。同时，国家将加快资源性产品价格市场化改革进程，建立能够反映资源稀缺程度的价格机制，理顺资源性产品价格，逐步实行阶梯式水价。“十一五”规划中的政策措施将有力地支持公司做大做强供水核心业务，同时也为公司积极拓展市政环保新业务提供了政策支持。

　　另一方面，公用事业市场化和国有资产管理体制改革使公司面对激烈的市场竞争环境，公司取得投资项目和投资机会的方式发生了很大变化。但是行业市场化改革可创造宽松的扩张机会，市政公用事业市场化进程加快，为公司尽快整合区域供水市场并向外拓展业务提供了难得的机遇。收购兼实现扩张和发展已经成为南海发展扩张产能、提升市场份额的重要手段。随着南海经济的持续强劲增长和用水需求、污水处理需求的不断扩张，在南海区域具有影响力、拥有管网并且产业链完整的南海发展无疑将获得更进一步的竞争优势。

　　笔者：公司主营业务收入中的绝大部分来自于自来水生产和供应业务，而公司此业务主要集中于佛山南海区，供水的市场拓展空间有限。请问您如何看待？

　　何向明：佛山市是广东省第三大城市，经济增长强劲，根据《2005年中国城市竞争力报告》，佛山市的综合竞争力位居全国第11位。 2004年南海区的用水量占到佛山市总用水量的39%%，南海区的用水量甚至较顺德区(佛山市第二大用水地区)高出51%%。在南海区，工业用水量占到该区总用水量的60.58%%。预计未来五年内，南海区域将建成以集群经济为骨干、产业结构高级化的珠三角重要的先进制造业基地和商贸物流基地，地区生产总值年均递增15%%以上，用水需求将有较大增长。

　　公司主营供水业务集中在佛山市南海区，随着第二水厂二期扩建工程投入运行，公司供水能力将有较大幅度提高。2005年上半年，公司收购南海九江自来水有限公司60%%股权，使供水范围新增九江镇. 2006年，公司将继续扩大供水核心业务，进一步提高服务水平：第一，巩固现有供水市场，努力扩大供水区域，通过资产、股权收购及管道敷设等形式全面完成南海北江以北供水市场整合，并进一步开拓北江以南供水市场；公司将收购小塘水厂，扩大公司供水业务，实现向小塘水司转供水，将初步实现我司统一南海区北江以北供水市场的战略目标。

　　第二，进一步提高公司制水能力，为市场开拓和整合打好基础，开展南海第二水厂第三期扩建工程的前期准备工作；第三，提高公司的供水能力，加强供水安全，确保优质供水，完成调度系统的管网建模工作，开展应对源水水质恶化的科研工作，实施水厂的技术改造。

　　笔者：最近公司公告，将开始实施一些新的污水处理项目，董事长能否简单介绍这些项目的情况？

　　何向明：是的，近日公司进行了这些方面项目的公告，公司主要将实施丹灶、平洲和松岗三处污水处理项目。

　　根据2005年丹灶镇总体规划以及排水规划，丹灶镇污水处理近期总规模约为5万m3/日。其中，丹灶生态园区污水处理项目和丹灶中心城区污水处理项目安排在2006年内开始实施。通过这种投资方式，公司可获得整个丹灶镇区域性的排水市场，对公司未来在污水处理行业中的持续发展具有重要的战略意义。

　　平洲污水处理厂二期扩建工程将于年内展开前期工作。鉴于二期工程将在一期工程原址建设，且由公司续建和运营的一期工程运行良好，佛山市南海区市政管理局同意由公司投资、建设、运营平洲污水处理厂二期工程。平洲污水处理厂二期扩建规模为2.5万m3/天，运营年限为项目建成后25年。

　　松岗污水处理项目原报批处理规模为1万m3/日，但根据狮山镇最新的排水规划，该项目规划的污水处理服务范围已扩大，远期处理规模将大幅提高到11.1万m3/日，届时也将为我司创造良好的经济效益。

　　另外，公司的九江污水处理BOT项目计划将于年内动工，明年投产。

　　笔者：根据公司最新公告，公司计划涉足垃圾焚烧发电行业。据我们所知，该行业目前处于行业生成期，市场化起步晚，请问公司是处于何种考虑作出此决策，该计划实施后，对于公司的利润增长将带来多大帮助？

　　何向明：垃圾焚烧发电行业目前正处于行业生成期，属资金和技术密集型，具有明显的规模经济特征，进入壁垒较高，进入后具有一定的自然垄断性。由于《再生能源法》和国家对市政环保项目相关税收优惠等法律、法规和政策的实施，国家支持行业发展的政策环境日趋成熟。“垃圾处理费收入+发电收入”的行业盈利模式已经成型。随各地纷纷开征垃圾处理费及地方经济的不断发展，政府的支付能力得到显著提高。随国内一批垃圾发电项目的建成并进入商业运营，国内垃圾发电技术水平和运营管理水平不断提升。因此，我们的行业投资策略从观望变为积极介入。面对新进入的领域，公司计划充分发挥公司技术中心的力量，利用原有技术储备，在加大投入迅速培养自己的技术力量的同时，通过产学研相结合的方式积极进行内引外联，努力防范技术风险。

　　该项目建设规模为日处理垃圾2200吨，总投资为7.91亿元。根据项目公司即将与南海区市政局签署的《佛山市南海区垃圾焚烧发电项目框架协议》的有关内容，项目的垃圾处理费从原一期项目的50元/吨大幅提高到95元/吨，项目经营期为项目建成后30年，经营期内市政局采取“照付不议”方式，以项目的设计规模为垃圾保底供应量。项目公司注册资本将增加到2.77亿元。按照公司与合资方联达公司及战略投资者达成的初步意向，公司保持项目公司51％－70％的控股比例。我们努力争取早日使垃圾焚烧发电业务成为公司新的利润增长点。

　　笔者：针对目前的市场环境，董事长是否可以介绍一下公司今后的发展战略和经营目标？

　　何向明：公司已经制定了未来五年的发展战略：立足供水业务，并积极向有发展前途和稳定利润来源的相关市政公用行业发展；通过整合现有资源，进一步做强做大供水核心业务，加大对核心业务的支持，提升管理水平和成本控制能力；积极拓展污水处理业务，向供排水一体化方向发展；努力培育垃圾处理、污泥处理等市政环保新业务；充分利用本地水务行业及其他相关市政公用行业资源，优先在本地及周边地区扩展业务，积极向外拓展，争取用五年时间在资产规模和盈利能力上实现跨越式发展，成为在全国有一定影响力的市政公用事业卓越的投资商和服务商。

　　（公司巡礼）