国际化、市场化步伐明显加快

　　

牛

　　牛牛

　　张亚梁(牛)

　　本周二，大盘在高位再次出现大幅震荡，高低之差达21个点。尾市，上证综指报收于1385.11点，上涨0.47%%。

　　重大利好刺激港股走强

　　上周五，中国人民银行发布公告调整六项外汇管理政策。按照人民银行公告，三项经常项目外汇管理政策得以调整，同时还允许符合条件的银行、基金公司、保险机构可采取各自方式，按照规定集合境内资金或购汇进行相关境外理财投资。这正是“银行、

证券、保险”QDII齐发。而与此同时，昨日由人民银行、

银监会和国家外汇管理局又共同发布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，允许境内机构和居民个人委托境内商业银行在境外进行金融产品投资，并自发布之日起施行。

　　受到这些重大利好消息的刺激，由于复活节从上周五就开始休市的香港股市，在周二复牌后，出现了强劲的跳空高开后大涨走势。至终盘，香港恒生指数上涨1.27%%，再创5年多新高；而国企指数更是暴涨3.64%%，站在了7000点的大关之上，再度刷新8年多的新高。受国际

原油价格再上70美元/桶之上的刺激，石油、钢铁等大宗生产资料以及有色金属、电力等板块个股涨幅居前。

　　A股市场受到感染

　　香港股市的牛气冲天，显然也再次感染和影响到了A股市场。当天大盘从上午10点半到下午1点半的那一波快速上攻走势就是明显受到了港股的力推。

　　从全天的盘面情况来看，随着成交量的减少，虽然权重指标股均表现得相对稳定，但是在上涨幅度较大之后，市场的追涨热情不足，个股的活跃度也在降低。

　　有色板块再度走强

　　周二两市有700家以上个股下跌，仅有400家左右个股上涨。而涨幅最大的板块又再一次被G中金、G云铜、中金黄金等有色金属板块所夺取。近日，国内期铜连续三个交易日创出历史新高（LME也休市），该板块却并无太大反应。但是，在昨天沪期铜以涨停报收，连续第4个交易日再度创出历史新高，加上H股紫金矿业和江西铜业在复牌以后的大涨之后，终于使得该板块又出现了随期价报复性上涨的一幕。

　　对于以铜为代表的有色金属期货价格，谁都不敢轻易言顶，因为趋势的力量是无穷的。但是，对于目前两市的有色金属板块，我们还是要说那句老话：“如果有很多人继续看好有色金属价格的上涨，完全可以到期货市场去做多，这不是来得更快和更直接吗?期货价格的持续上涨是否可以给予拥有矿产资源的公司带来无止境的利润增长呢？目前上涨的很多公司根本就没有自己的矿山，其原材料完全依赖外购，属于不折不扣的冶炼股”。

　　量能萎缩让人忧

　　从量能上，我们注意到，周二沪市成交184亿元比上日萎缩了10%%，而如果与4月11日的233亿元相比，则萎缩幅度已经超过两成以上。我们认为，4月11日沪市放出的233亿量能可能将成为此波行情的最大的一次量，而后续的量能有可能在高位呈现逐渐萎缩之势。

　　从目前一些有代表性的技术指标来分析，日线的MACD处于顶背离的状态；周线的6SRI也是处于顶背离状态；而月线的KDJ更是超买到惊人程度，远远高于2004年4月份的数据。由于A股市场的国际化和市场化的步伐已经是在明显加快，所以，我们短期内在研判大盘时，还必须考虑港股的因素。