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在近日促成大盘指数从大幅震荡中迅速企稳的最重要群体就是一直处于落后状态的钢铁板块。在金属大板块中，年初的有色金属直接启动了本轮行情，随着有色金属股的降温，黑色金属（钢铁）的崛起又意味着什么呢？虽然目前率先创出新高的钢铁股是G鞍钢、G太钢等新一代蓝筹钢铁股，但行业巨子G宝钢（600019）的一举一动更引人注目。
钢铁板块有着特殊位置
与沪深两市的其他行业板块相比，钢铁板块有着许多特别之处：首先这是一个数量众多、市值规模较大的群体，而且集中了我国最优秀的钢铁企业；这是一个近年制度改革最快的群体，短短的几年时间，通过多种方式使一批钢铁企业实现了集团整体上市，这在众多国有大型企业中走在最前面，如G宝钢、G武钢、G鞍钢等平稳有序地实现了整体上市，而且，其他钢铁企业也在积极进行整体上市或收购兼并过程之中，如G太钢已提出今年将实施整体上市计划。与此同时，在股权分置改革过程中，钢铁板块也是一个发行权证最多的群体；也是一个近年景气波动最大的群体，产能过剩担忧最重，为重点宏观调控对象。随着钢材价格大幅下挫，去年下半年步入低谷，亏损开始出现。
在市场表现上，经过2003年-2004年的“大闹钢铁”，众多投资者对钢铁板块情有独钟或者爱恨交加，也有不少投资者深套其中。也正是这次革命性的行情，使钢铁板块的市场地位明显上升，人气基础也得到全面提升。
应该不是简单的补涨
从有色金属转向黑色金属，这一股价强弱次序的转换上看，钢铁股的上涨应该是一种补涨，但简单的理解为补涨是不全面的。从行业发展动态，再结合股价运行趋势，我们会发现不少钢铁股酝酿着一种趋势的反转。
从复权股价趋势上看，与2003年-2004年间钢铁板块的强势品种的启动次序形成区别。上轮钢铁股的表现是，G宝钢绝对领涨，随后是G武钢借整体上市而后发制人。而本轮行情中，率先创出历史新高（复权）的是G鞍钢，支持因素是在今年一月份刚完成了向大股东定向增发29.7亿股，收购集团钢铁主业资产使盈利能力快速提升。而计划实施整体上市的G太钢的月K线图，几乎就是2003年底的武钢股份的翻版！如果公司能够如期实现资产收购，那么未来几年将出现快速增长，并成为全球重要的不锈钢生产基地。
而G宝钢的未来发展则是兼并扩张。2005年季度比较明显可以看到行业景气度的变化，一季度实现净利润30.7亿元，二季度实现40.7亿元，三季度33亿元，四季度22亿元。不过，恰好谷底就是今年一月份。股价运行上也是很有特色，去年下半年率先完成股权分置改革，并率先推出权证，公司承诺三年每股分红不低于0.32元，以目前股价计，分红收益率达7%%。围绕4元附近横盘震荡达半年时间之后，一个大型收敛三角形又正好消化了2004年见顶以来的下降压力线外轨，近期的价量配合显示，已具备再度启动的动力。
（广东证券 张德良）
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