敏感时点护盘资金再出手?

　　

张大伟制图谁也没有想到的是，经过连续三周时间的调整，周一中国石化突然出现了暴涨行情，而且一涨就是6.38％，股价创出5.55元两年来的新高，成交量同步达到1.71亿股，也是两年来的峰值。其实，市场之所以没有想到中石化大涨，并不是仅仅因为其量价齐升的强势行情，而是因为在这个敏感时期，该股走出了一种令人颇感意外的走势。

　　股改预期是主因

　　平心而论，中国石化前期表现还是比较平淡的，它的上一次拉升是在3月24日，当时受消息面影响，中石化出现大涨。不过，随后国家就宣布对原油生产征收特别收益金，这个消息一经公布，中国石化马上出现了回调。在大盘持续走高的背景下，该股却在稍高于5元的位置不断盘整，即便到了上周五，也没有异动。当然，这不是说中国石化现在没有上涨的理由，毕竟它现在是少数尚未进行股改的权重股，而市场对它的股改预期又是较高的。最近，管理层公布了《上市公司证券发行管理办法》（征求意见稿），这普遍被认为预示了“新老划断”可能即将进行。而大家也都很清楚，如果中国石化没有进行股改，那么，实行“新老划断”的条件就不是特别充分。所以，从管理层的举措中，市场很自然会得出中国石化搞股改已为期不远的结论，而在这种情况下，该股上涨也就完全可以理解了。

　　全面提振人气

　　但是，仅凭中国石化有可能在近期股改这一条，就能够支撑它大幅上涨吗？事实上，今年以来，围绕中石化的股改传闻出现过多次，但每次都没有引起它出现这么大的上涨行情，而从该股当天最大涨幅超过7％，而收盘也有6％多的情况看，似乎昨日中石化的行情并不那么简单。

　　一个明显的事实是，由于当天管理层公布了《上市公司证券发行管理办法》（征求意见稿），在市场上引起了广泛的反响，两市一度面临比较大的回档压力。而就在股指面临下跌，且成交量开始萎缩的时候，中石化异军突起，它的强烈上涨不但通过权重作用直接拉升了股指，而且还调动了市场的人气，从而改变了由于“新老划断”行将进行而令市场出现的谨慎心理。可以说，如果本周一没有中国石化的大幅上涨，沪市要创出年内新高是很困难的，而股指能够在“新老划断”行将进行这一消息出台的情况下依然保持强势，中石化实在是功不可没。

　　扭转“深强沪弱”

　　回头看深市，前阶段深市行情一直强于沪市，以致市场还开展了为何会出现“深强沪弱”的讨论。但是，在同样基本面的背景下，深市周一的表现就较弱，盘中几次跌破前一交易日的收盘位置，最后只微涨0.02％，这和沪市涨幅形成了鲜明的对照。而导致出现这种状况的原因，简单来说就是深市没有中国石化，由此可见，周一中国石化的上涨，确实具有超越其本身行情的作用。有人说这是“护盘”，为的是确保股市在进行“新老划断”的过程中平稳运行。笔者认为，这只是一种猜测，包含了太多的主观性，而且这一猜测也无从得到证明。但客观而言，投资者产生这样的联想也不能说没有一点道理，毕竟，中石化当天走势太过奇特。

　　担子依然沉重

　　现在的问题是，中石化是否还能进一步上涨呢？我们从盘面观察后发现，现在除了中石化及部分准G股外，并没有其他市场热点，深市地产股与有色金属股的回落，事实上已给大盘带来了不小的压力，在这种情况下，中石化所承担的担子实在太重了。市场很难想像中石化此后会再怎样持续大幅上涨，屡创新高，而一旦它出现调整，那么对股市的负面作用也是不小的。所以，如果理性地思考后市，就应该充分考虑“新老划断”对大盘的影响，不能因为周一股市没有跌就认为没有影响；同时，还要认真思考中石化在行情中的实际作用。毕竟，股市的平稳运行不可能只依赖于某只个股，投资者应该对“新老划断”政策作进一步消化，同时行情也需要进行必要的整理。事实上，只有夯实了基础，股市的上涨才能够平稳有力。

　　（申银万国 桂浩明）