南方摩托股改风险越来越大 南动财务担保不够格

　　上海证券报　记者　赵碧君

　　长沙消息今日，南方摩托发布澄清公告，回应本报昨日刊发的《南摩股权质押之谜依然未解》一文。但记者发现，公告所要表白的，恰恰是记者所担心的，南方摩托股改风险越来越大。

　　针对本报对南方摩托控股股东株航公司因办理借款移位，是否将其所持股权进行质押一事提出的质疑，南方摩托的公告称：在办理此次借款移位时，株航公司向中国工商银行株洲市分行提供了保证，保证的方式目前是由中国南动集团财务有限责任公司(以下简称“南动财务”)进行信用担保。

　　但问题的关键点在于，南动财务是否具备上述信用担保的资格。

　　记者查阅南动财务的最新资料载明，其注册资本30000万元，是1994年4月4日经中国

人民银行批准成立的非银行金融机构。现有11家股东单位，目前有员工15名的南动财务资产总额近4.61亿元，负债总额1.57亿元，所有者权益3.04亿元，营业地址设在株洲市董家段航空

发动机计算机辅助设计楼里。

　　记者发现，在南动财务3亿股本中，南方摩托占有29.66%的股份，包括株航公司在内的10家股东则拥有剩下的2.11亿股本。虽然其股权结构限于资料无法确认，但属于株航公司并能用来进行信用担保的已经非常有限了，此其一；按照银行风险控制的惯例，一般不会采用信用担保的方式，而会要求质押以保信贷安全，此其二；在最新的一份《中国南动集团财务有限责任公司资产评估报告书》中表明，南动财务拆出资金均已逾期，对重汽集团财务公司的欠款是依据双方债务和解协议来确认的，对华诚财务公司、白云山财务公司的欠款是依据法院相关判决来确认的。并且，南动财务为南方公司等成员企业提供贷款担保，担保总金额已超过了10亿元人民币，而且均为连带责任担保方式。记者询问了银监局工作人员和一位银行行长，得到答案是：上述资产风险已然很大，银行肯定不会采用南动财务作信用担保，此其三。

　　如果南动财务无法提供信用担保，那么，南方摩托公告的其他内容就有可能都是虚假的信息。

　　除了上述根本问题以外，公告还称，双方约定，在2006年6月30日之前，将此信用担保改换成由株航公司以其持有的南动财务的全部股权和10000万股公司股份进行质押。这说明，质押是肯定的，只是时间的问题。但具有技术含量的是，6月30日之前的一个“前”字，就有太多的文章可以做了。

　　另外，一方面株航公司以其持有的南动财务的全部股权和10000万股公司股份还是不够昨天报道中计算出的银行质押所需要的量。另一方面，南动财务的股权风险极高，很有可能不为银行接受。假如是这样，就肯定会动用株航公司持有南方摩托的全部股份作质押了，那也就肯定会影响到股改对价的支付。