南方航空集团拟以7.15亿元债转股入主世纪证券

　　

南航债转股为世纪证券重组带来转机。(资料图片来源：新京报)

　　世纪证券正处重组关键时期，南航此举缓解危机

　　正当一个个高危券商被证监会清理或托管之际，世纪证券则在危难之际抓住了一根“救命稻草”。记者昨天从世纪证券内部人士处获悉，南方航空(资讯 行情 论坛)集团公司(下称南航)与世纪证券已签署了7.15亿元的债转股协议。

　　另外，作为世纪证券原历史遗留下来的南昌市

商业银行的1.5亿元债务，此次经过协商也签署了协议，将转为世纪证券发行给南昌市商业银行的次级债。一下减少了这么多债务的世纪证券正在准备重整旗鼓。

　　南航成世纪证券第一大股东

　　南航集团入主世纪证券的消息在业内早就有所传言。

　　上月底有消息称，世纪证券重组新方案初步敲定，南航集团拟以12亿元委托理财中的7亿元债转股，成世纪证券第一大股东。原先的大股东首旅集团增加注资2亿元，共出资5.8亿元，退居南航之后。

　　此次双方签署的协议与之前传言的方案略有出入。据悉，南航集团把在世纪证券的12亿元委托理财资金中的7.15亿元债权以投资形式转为股权，而不是7亿元，其余的4.85亿元则已经以现金或资产的形式全部偿还。

　　据了解，7.15亿元债转股方案已经国资委认可，有关南航集团出任世纪证券股东资格的文件将于近期上报证监会，南航集团也将推荐适当人选出任世纪证券董事长。

　　世纪证券在2005年5月份重组之前，公司有10.05亿元注册资本金，共有12家股东。第一大股东，北京首都旅游集团有限责任公司；第二大股东珠海经济特区溶信投资有限公司；第三大股东上海华育置业发展有限公司。此次重组后，世纪证券注册资本金将从原来的10.05亿元有相应大幅增加。除南航集团债转股的7.15亿元外，其余股东也可能新注入资金。

　　齐鲁证券投行部副总经理阎鹏表示，此次南航集团债转股属于正常行为，有效地化解了世纪证券的风险。据了解，世纪证券一直在申请成为规范类券商，去年已经通过了保证金独立存管评审，但2亿元净资本的财务指标尚未达到标准。

　　对于南航此次入主世纪证券，有业内人士认为南航是被动进入的，因为以世纪证券现有的财务状况看，要想将12亿元委托理财资金全部收回不太可能。

　　“如果南航集团不签署转债协议的话，南航集团将可能什么也得不到。”一位知情人士告诉记者。

　　南航委托理财连遭重创

　　在目前的三大航空集团中，南航的经营情况和现金流并不乐观。

　　从去年10月以来，无论摩根士丹利还是高盛，大都对南航股份的今明两年的盈利情况表示担忧。上月中旬，南航股份宣布希望通过购买、租赁等方式在今年增加至少30架客机，以降低燃油成本上涨所带来的成本压力。无疑，这一计划需要大量的资金支持。

　　事实上，与国航股份相比，南航股份既没有大笔企业债和银行贷款，也无法通过国际期货贸易来降低油耗成本，因此对内寻求现金支持就成为南航集团的必然出路。

　　所以，对于现金流的渴望，从前几年开始南航集团频频向委托理财出手。从2004年中关村(资讯 行情 论坛)证券的委托理财开始，南航集团与包括世纪证券在内的多家券商都有过亲密的接触，但每次都不理想。

　　去年5月30日，南航控股的上市公司南方航空提前中止了与中关村证券的委托理财合同，拿回了5亿元委托理财本金。

　　去年6月，南航委托汉唐证券的11亿元委托理财资金难以收回被揭发，牵出了一系列公司委托理财的巨额窟窿。

　　此次，成为世纪券商的第一大股东，有利于继续开展委托理财业务，从而为南航集团提供很好的现金流支持。

　　“这些被低估的资产对于现在进入的投资者而言都是良好的资产。”李大霄认为，南航集团此次债转股也是一个不错的选择。因为经过四五年的不景气，券商行业目前正处于谷底，券商资产也处于历史最低位。

　　世纪证券重回起点

　　此次债转股对南航或许是一个无奈之举，而对于世纪证券可谓是雪中送炭，可以帮助公司回到新的起点。

　　据了解，世纪证券完成债务重组之后的第一步将是进行公司业务转型，将经纪业务与投行业务作为公司的主导业务。近日，世纪证券新招聘了一名保荐人，使保荐人数量达到5名。公司拥有的几个较成熟的IPO项目，正在等待新股发行开闸的时机。

　　世纪证券前身是江西证券，是一家全国性综合类证券公司，公司总部设在深圳，下辖北京、上海、深圳、成都、南昌5个业务总部。在证券市场持续低迷、券商几乎全面亏损的情况下，2003年，公司实现利润总额5068万元，在全行业中排名列第16位。

　　2005年5月，世纪证券启动股权重组计划，亿阳集团、西部信用担保有限公司和中国中小企业投资有限公司作为一致行动人，拟以增资扩股的方式入股世纪证券，并将共5.1亿元的收购保证金打入了世纪证券的账户。随即，3家公司委托专业机构和3位专业人士进入公司对资产状况进行摸底。

　　在其后的几个月，世纪证券的股权重组一直没有取得实质性进展。

　　“委托理财形成的

不良资产能否被妥善处理，是世纪证券股权重组成功的关键。”一位接近世纪证券高层的人士分析说。

　　本报记者贾浩森曹阳