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正佳REITs萌动


http://finance.sina.com.cn 2006年04月05日 14:14 南方都市报

  

正佳REITs萌动
    由于优越的黄金地段及商业地产投资增值前景,多个海外基金盯上正佳广场。

  本报记者方谦华摄

  房地产投资信托基金有望今年年底在香港或新加坡上市

  “我们确实正在筹备房地产信托基金(REITs),这亦表明中国商业地产已进入国际化的
舞台。”上周五,广州市正佳企业有限公司某高管人士首次打破沉默。

  这位高管人士向本报记者透露,正佳广场已于去年10月与新加坡星展银行(DBS)签订合约,后者将扮演正佳REITs上市代理人及财务顾问的角色。而正佳广场分管财务的李姓高管亦透露,如果产权等问题顺利解决,正佳广场有望今年年底在香港或新加坡上市REITs。

  多个基金窥视正佳

  至3月以来,多个投资基金及知名房地产商均在“亚洲第一MALL”正佳广场并购及上市的各种传言版本中现身。

  最初有消息称,全球著名投资机构美林集团(MerrillLynch)有意以至少60亿元资金洽购广州正佳广场。若此交易达成,将成为目前国内最大一宗商业地产并购案。接着,另一版本开始在业内流传——正佳在筹备房地产信托基金(REITs)上市,国内首只REITs的发行者越秀城建地产(0405.HK)以及风头正劲的华银投资控股有限公司均先后透露有意成为接盘者。

  “对于投资基金来说,正佳确实是一个好的选择对象。”华南商业网主编黄华军认为,以目前正佳所处的黄金地段及商业地产投资增值前景来看,多个海外基金盯上正佳不足为奇。资料显示,正佳广场总投资约40亿元,总建筑面积达到42万平方米,目前仲量联行对其估价是超过60亿元。

  上市代理人已选定

  正佳广场一李姓高管向本报记者证实,至2005年1月15日开业以来,运营成本、银行利息的偿还压力等均在考验着正佳。该李姓总裁透露,正佳整个项目完成(包括酒店)估计需资金37个亿,前期已投入了大约29亿元。在2004年出售M层筹得7亿元资金,而银行3-5年的长期贷款接近20亿元。这位李姓高管透露,以开业以来出租面积达到90%计算,去年不到2亿的租金收入加上1亿的物业管理费,可以维持物业正常运作及支付银行利息。

  而随着越秀REITs的上市,商业地产商看到了新的救命稻草。从去年6月起,正佳广场已成立了一个融资部门专门筹备REITs上市。上文提及的李姓高管向本报记者透露,正佳之前已跟包括瑞士信贷、摩根士丹利在内的多个海外基金有过接洽,最后选定新加坡星展银行(DBS)作为正佳REITs上市代理人及财务顾问,因为DBS目前是亚太区做REITs上市代理业务最专业的一家投行。

  关于传闻中的华银投资,李认为他也是正佳的战略合作伙伴,但更多的是扮演财务顾问角色。至于国内首只REITs的发行者广州越秀城建地产欲收购正佳的传闻,李副总裁认为,根据信托有关规定,上市未满半年的项目不能够增发,所以越秀城建地产的收购是无稽之谈。

  股权重组早已完成

  “此外,正佳已完成股权转让,目前已是一家外商独资企业”,另据透露,正佳目前已完成股权重组,业内专家预计这对后者的融资将产生一定影响。

  资料显示,正佳广场发生多次股权变更。1993年,泰国正大与广州市佳景商业贸易开发总公司合资,以广州市正佳广场企业有限公司的名义开发正佳广场,当时持股比例为7:3。2002年,佳景商业将手中的30%股权转让给大鹏集团旗下广州市大鹏房地产有限公司。而正大集团亦将手中70%股份转让给一家外资财团。而到最近,大鹏房地产30%的股份亦在该外资财团手中。

  就产权问题,李姓高管向本报记者透露,目前财务、法律中介均已进驻正佳在做尽职调查,而产权部分规划已经验收,目前广州市房管局正在做大确权,估计确权今年7、8月可以完成。届时,正佳将把写字楼剥离,启动REITs上市。

  据具有操作REITs经验的业内人士透露,与正佳几乎同时,目前大连万达、凯德置地、华润置地等均在对REITs进行可行性尝试。

  本报记者金杜

  [名词解释]

  REITs

  房地产投资信托基金,是由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金形式。投资者可以通过

证券市场购买,享受投资回报。REITs在欧美的发展已经十分成熟,但在中国内地,目前仅有越秀REITs在香港上市。


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