宝钢的下一个目标 邯钢还是济钢？副题

　　

本报记者 龚实

　　今年无疑是钢铁业大重组的一年。鞍钢与本钢的联合已经挂牌，武钢、鄂钢与柳钢的整合“水落石出”，新唐钢集团成立，首钢结合搬迁实施的重组也在进行之中。但是，宝钢的一连串动作让人不得不相信，它才是这个行业大重组游戏的主角。

　　三个月来，每个月都有宝钢的新闻。先是与马钢、八钢签署战略联盟框架协议，近日又通过子公司成为邯钢的第一大流通股股东，而宝钢与济钢将进行战略合作的消息也不径而走。究竟谁会成为宝钢的下一个联合目标？邯钢还是济钢？

　　国内老大位置受到威胁

　　宝钢多年来都是国内钢铁行业的老大，是国内以高档板材为主导产品的规模最大、现代化程度最高的钢铁企业，2005年产量估计在2200万吨左右。但这样的规模在国际上也仅排第6位，国际巨头米塔尔、阿塞洛钢铁产量已超过四、五千万吨，而且这些巨头仍然在通过并购不断扩大规模。

　　从国内看，虽然宝钢是我国规模最大的钢铁企业，但随着鞍本的合并，就钢铁产量来讲，鞍本在规模上将超过宝钢，坐上龙头老大的位置。因此，无论国内钢铁行业的发展形势还是国际上的竞争，都逼迫宝钢必须通过并购重组进一步壮大自己。

　　对此，行业内的分析人士几乎一致认为，钢铁行业的兼并重组是一个必然趋势，宝钢肯定要通过购并来扩大规模，提高竞争力。

　　联合济钢的可能性更大

　　邯郸钢铁日前发布的公告显示，宝钢集团及旗下的宝钢工程技术有限公司已成为其第一大流通股股东，因此，市场猜测，宝钢有可能通过增持流通股而获得邯钢的控股权。但是，业内人士并不这么认为。东方证券的杨宝峰就说，宝钢通过收购流通股获得邯钢控股权从目前看可能性不大，也许通过购并实现扩张更为可行。

　　光大证券的分析人士则表示，从宝钢的并购能力、国内市场布局、与国际巨头的竞争以及产业互补等方面看，具有地域市场优势或产品优势的、规模不是很大的企业，才是宝钢关注的重点。因此，其与济钢酝酿合作的可能性似乎更大，其实，此前也有传闻。

　　从宝钢与八钢的结盟看，市场因素是宝钢在并购中考虑的重要因素。八钢地处西北，在当地市场占有重要地位。业内普遍认为，通过与八钢联盟，可以扩大其在我国西北地区甚至哈萨克斯坦市场的影响力。

　　杨宝峰认为，宝钢与济钢合作，看中的可能是济钢的地理位置和其主打产品中厚板。济钢地处山东，而山东经济发展快速，特别是造船业面临大的发展机遇，而造船所用的正是中厚板。如果将济钢纳入自己的体系，就比较容易占领山东市场。另外，尽管济钢从地域上属华东市场，其产品在华东市场的占有率也很高。但从地理位置看，其与华北市场也很近，可以通过济钢增强其在华北市场的影响力。事实上，从2005年上半年看，济南钢铁（600022）在华北市场的收入快速增长，同比增幅达到31.69%。当然与米塔尔、阿塞洛等钢铁巨头在并购方面进行竞争也是宝钢必须要考虑的因素。

　　另外，济钢的中厚板具有较强的市场竞争力和市场份额，而宝钢的优势在薄板，因此，通过合作可以达到产品互补的效果。

　　从济钢的角度看，作为上市公司的济南钢铁规模并不是很大，尽管集团2005年钢产量已突破1000万吨，产品也以相对高端的中板、中厚板、热轧薄板、冷轧薄板为主。但在规模具有决定意义的行业环境下，必须扩大规模，通过强强联合，才能保持市场地位。

　　当然，是从上市公司层面还是从集团层面进行联合，目前还不得而知。而两个如此大规模的公司进行结盟涉及的因素众多，必然还涉及到宏观面，充满变数。业内人士也分析，济钢应只是宝钢的一个目标，其它如包钢等也符合宝钢的条件。