股改完成过半胜利在望 证监会重点将转向创新

　　一位证监会官员透露，从各方面形势看，股改基本上胜利在望。证监会可以随时启动IPO和再融资，目前只是在等一个时机。在他看来，先后顺序应为恢复再融资、新老划断、IPO

    □ 本报记者 焦强

　　最近一段时期以来，中国证监会颁布的各类政策法规令人目不暇接。“证监会发的新 东西太多了，我们组织学习都来不及。”一家创新类券商总经理告诉《财经时报》，他们正在加紧消化这些新规。

　　继3月20日颁布《上市公司股东大会规则》后，21日又推出《上市公司章程指引》。加之此前没有公开发布的有关券商集合理财、融资融券、企业资产证券化、再融资等一系列征求意见稿，证监会在以前所未有的速度推进证券市场的制度化建设。

　　一系列新政策的背后，透露出股权分置改革过半后，证监会在全力转移其工作重心，并力图树立以创新求发展的战略方向。

　　股改完成过半

　　自从2005年5月启动股权分置改革以来，中国证监会便处于这场史无前例的改革中心。上至证监会主席下至普通官员的一举一动，无不成为股票市场关注的焦点。一年以来，证监会向外界传递出来的信息表明，其主要工作似乎就是股改。

　　然而，当2006年春天到来时，事情却在悄然发生变化。

　　截至2006年3月19日，沪市已实施或正处于股改程序之中的上市公司有429家，约占应股改公司家数的52.51%；已完成或正在进行股改的上市公司数量，占沪深两市上市公司总数的50%以上，股改公司市值也已超过60%。

　　与起初的怀疑、抵触、观望形成鲜明对比的是，股改已被市场完全接受，一切都在按部就班地进行。

　　一位证监会官员向《财经时报》透露，从各方面形势看，股改基本上胜利在望。

　　此前，证监会研究中心原主任李青原博士也曾表露同样的意思：只要两三百家公司推出股改，市值完成60%后即可实行新老划断。尽管她的话在当时引起了轩然大波，但事实证明，此言确非空穴来风。

　　IPO迫近？

　　中国股市为了实施股权分置改革，新股发行和再融资已停止一年。在一些投行人士看来，这个代价相当惨痛。期间，一些大型国企不得不漂洋出海，进而引发了“贱卖论”等大讨论。

　　“巧妇难为无米之炊”是股票市场目前的真实写照。丧失了融资功能的股票市场，就好比人丧失了造血机能。

　　但时过境迁。

　　在股改过半的大背景下，融资以及再融资的脚步声渐行渐近。

　　上述证监会官员向《财经时报》强调，证监会可以随时启动IPO(首次公开发行)和再融资。他们目前只不过是在等一个时机而已，也许马上、也许下半年。在他看来，先后顺序应为恢复再融资、新老划断、IPO.海通证券分析师张崎认为，中石化和中联通股改完成之日，就应是恢复再融资和IPO之时。中信证券和广发证券的投行人士更认为，股改一周年应该是一个重要的拐点。

　　全力创新

　　在证监会这位官员看来，今年证监会的工作重心是在积极推进股权分置改革的同时，一方面恢复市场的融资功能，另一方面以创新手段提高上市公司质量、加强对证券公司的综合治理，此外，要进一步完善法制、推进合规资金入市、积极发展合格境外投资者等。

　　目前，有关券商集合理财、融资融券、企业资产证券化、再融资等一系列征求意见稿，已经下发到部分券商手中。

　　在证监会内部机构的设置上，也在发生巨大的变化。根据实践创新的需要，证监会不久前设立了发行监管二部，对公开发行但不上市的公司进行监管。

　　万联证券一位高管告诉《财经时报》，如果说2005年是转折之年，今年一定是创新之年。这位高管坦言，他们公司今年所有的工作都会突出、贯彻创新，“我们必须跟上证监会的步伐”。(032746)