工程机械股因行业回升估值偏低揭竿而起

　　

本报实习记者 林喆 北京报道

　　昨日工程机械类公司股价表现出色。G三一（600031）、G厦工（600815）、河北宣工（000923）封于涨停，中联重科（000157）、G柳工（000528）、徐工科技（000425）等涨幅居前。有关专家认为，龙头公司业绩增长，行业景气度回升以及估值偏低，是造成工程机械类公司股价齐涨的内在原因。

　　直接导火索：龙头公司业绩增长

　　东方证券周凤武认为，此次上涨的直接原因，缘于龙头企业业绩良好，如三一重工的业务收入增长率超过了10%。联合证券的吴昱村也认为，由于去年3、4季度工程机械产品销售放大，所以，相关企业今年年报显示的业绩比较出色，引起投资者良好的预期。中信证券的吴健指出，香港市场上，中国龙工（3339.HK）大涨超30%，对今天工程机械行业的上涨行情有很强的示范作用。

　　根据中国龙工（3339.HK）公布的年度财务报表显示，股东应占盈利2.36亿元人民币（下同），较上年度的1.32亿元上升79%，每股盈利0.32元，营业额26.78亿元，上年同期为21.09亿元，而中国龙工占有国内市场份额的12%。

　　另外，周凤武还强调，本次G三一的行情可能还和“迪斯尼概念”有关。上海申请兴建的迪斯尼乐园，选的地块毗邻三一重工子公司三一科技所在地。

　　产业背景：行业景气度回升

　　业内人士普遍认为，2005年机械设备制造行业整体增长形势较好，投资继续保持较为快速的增长以及国民经济的结构调整、技术改造，都对机械制造行业产生了大量的市场需求，为机械设备制造业提供了良好的外部环境。

　　周凤武认为，自2005年以后，下滑的趋势有了根本的扭转。吴健也看好工程机械行业的未来走势。他指出，这一点最好的反映是出口的高速增长。三年前，该行业还有近10亿美元的逆差，而现在逆差明显缩小，进出口基本持平。吴昱村觉得，这是在05年低位基础上的温和回升。

　　工程机械属于生产增值型的昂贵耐用品，与欧美日同类产品相比，虽然在技术上稍逊一些，但中国产品有劳动力价格低廉的比较优势，价格不到国际同类产品价格的1/2，性价比的优势非常突出。

　　中国龙工董事长表示，龙工凭借技术、制造、成本、销售服务等优势，成功介入了澳大利亚、中东、俄罗斯以及临近的东南亚国家市场，并在其中取得了令人满意的成绩。

　　价值支撑：国内重点工程

　　联系前期市场表现较好的钢铁、水泥和

房地产板块，这三个受宏观调控影响较大的行业目前正逐步走出行业低谷，出现回暖的迹象，因而受到了市场的青睐。同样受到宏观调控影响的工程机械行业却一直没有表现，吴健认为，这与投资者对宏观调控的预期片面有关。

　　武汉新兰德研究表明，宏观调控对生产装载机、压路机和挖掘机的企业影响并不大，原因是这些产品大多用于在建和拟建大型交通和港口项目，如西气东输、青藏铁路、南水北调等均是国家重点工程，建设速度并不受影响。

　　吴健特别强调，2006年，工程机械行业将受益于新农村建设，面临新的发展机会。他指出，虽然目前还无法测算新农村建设对工程机械的需求量，不过，市场空间无疑是巨大的。

　　资料显示，“十一五”期间，我国县乡公路五年将增加30多万公里，新改建农村公路120万公里，95%的乡镇和80%的建制村通沥青路或水泥路。交通部提出，“十一五”期间国家将在5年内投入1000亿元修建农村公路。这对于生产装载机和路压机的工程机械类公司无疑构成利好。

　　同时，铁路建设将超常规发展，工程机械类行业也将受益。“十一五”期间将建设新线17000公里，其中客运专线7000公里，既有线增建二线8000公里，既有线电气化改造15000公里。2010年全国铁路营业里程达到9万公里，复线和电气化比例分别达到45%以上。

　　铁道部部长刘志军在全国铁路工作会议上透露，今年铁路建设计划投资1600亿元，从2006年到2010年，铁路建设投资可望达1.25万亿元。

　　对于工程机械行业的未来，业内专家大多看好。不过，吴昱村比较谨慎。他看好短期，认为目前10—12倍市盈率的股价已经比较合理，并觉得外资的参股购并，将对龙头企业有利。

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