年报解读：G云维--调整觅得花山径

　　

摄影：赵凯

　　本报记者 赵凯 曲靖报道

　　G云维(资讯 行情 论坛)（600725）已连续三周以223.45%的净利增幅处于本报年报财富榜的首位。公司业绩大幅增长之路在哪里？公司快速发展的态势能否持续？未来的业绩 增长点又是什么？

　　带着这些问题，记者近日赴位于曲靖市沾益县花山镇的G云维采访。去的路上，正赶上昆曲

高速公路全程修路，一路崎岖，平时两个小时的路程，这会在不堵车的情况下却花了三个小时，多少让人心里有点烦躁。记者后来想起，公司副总经理、董秘李斌曾说过，公司水泥产品由于规格高、质量过硬，大量供应了昆曲高速。看来公司水泥项目去年新增销售收入5000多万元，也全是拜这些大型高速公路项目所赐了。

　　将近花山镇，高塔、管线、烟囱等一片片

化工行业设备已经由远及近，历历在目。这里与其说是一个镇子，不如说是一个小型化工城，目力所及，几乎全是化工产品和设备。

　　记者的采访直奔主题。对于公司去年业绩的大幅增长，公司一位主要负责人介绍说，主要有三方面的原因。第一，化工行业整体形势平稳发展，部分化工产品市场需求增长较大，这点从其他几家同类上市公司的业绩中也可看出来。第二，公司从母公司云维集团收购了联碱装置，并入报表半年，即新增销售收入1.9亿元。

　　而最重要的一个原因是，公司调整了最终产品和中间产品的产品结构。以前，公司一直主要销售最终产品聚乙烯醇，而把它的上游产品醋酸乙烯当作聚乙烯醇的原料来用，聚乙烯醇需要多少，醋酸乙烯就生产多少。去年，醋酸乙烯市场需求大增。公司经营层看到市场变化，果断调整生产计划，将醋酸乙烯的产能全部挖掘出来，并且当作独立产品销售，仅此一项，就增加销售收入7480万元。与此同时，聚乙烯醇的销量不但没受影响，反而同比增长15.4%。产品结构调整后，聚乙烯醇在公司销售收入的比重由2004年的92%降到现在的40%左右，从而形成多个产品齐头并进的良好局面。

　　一番产品结构调整，G云维尝到了甜头。用公司的话说，现在的市场形势是越靠近资源源头的产品，价值就越高。以前，公司每年只会出售一、二千吨的醋酸乙烯，而去年公司销售了14000吨。

　　李斌说，公司目前主要有两条产品链：一个是从电石到乙炔，乙炔到醋酸乙烯再到聚乙烯醇；另一个是联碱装置生产出的纯碱和氯化铵。水泥产品只是第一个产品链的一部分。原来，电石加水生产乙炔的过程中会产出大量的电石渣，公司正是用这些电石渣作为水泥的原料。这就是公司所说的“循环经济产业链”的由来。

　　对于未来，公司高层充满信心。其信心主要来自三个经济增长点。第一，2.5万吨醋酸乙烯扩建项目。目前该项目正在紧锣密鼓的建设当中，预计2006年上半年将建成投产。二是水泥产品今年将在去年32万吨的基础上进一步提高产能。三是去年只并入半年报的联碱项目今年将全年并入公司。有了这些项目保障，公司今年确定的主业收入目标是9亿元。

　　公司更长远的目标在于大力发展乙炔化工产业。从乙炔向下游延伸，不单是醋酸乙烯和聚乙烯醇这条产品链，还有很多产品方向。公司拟出资6400万元，与云南盐化股份有限公司、云南地方电力投资有限公司、宣威开发投资有限公司形成战略投资者的集成联盟，准备在云南省宣威市凤凰山工业园区大力发展乙炔化工。

　　走出办公楼，记者在厂区看到，用来运输液体醋酸乙烯的罐体火车已直达仓库，运输高效快捷。那么采购原料的情况又如何？李斌说，区位优势是公司第一大竞争优势。公司所需的原材料矿石、焦碳、煤、水、电等都可就近采购，运输成本非常低。例如，矿石到公司只有两、三公里路。

　　他补充说，目前影响公司生产经营最大的因素主要是电力紧张，公司难以做到满负荷生产。不过由于云南省加大电力行业的投资力度，预计到2007年电力紧张局面将得到根本缓解，可保证公司生产的正常进行。