沪市权证已两日暴跌 业内称低风险套利机会出现 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年03月09日 01:25 北京娱乐信报 | |||||||||
![]() 3月7日,5.677亿份沪场认沽权证上市交易,开盘价报1.980元,较参考价2.252元下跌了13%,之后尽管出现了一波反弹,但很快便在大笔的抛盘下继续向下调整,截至收盘,沪场权证报1.906元,跌15.36%,全天成交金额18亿元,换手率159%。与此同时,除华菱权证平盘外,其余权证皆告下跌。而昨天,沪场权证继续下跌行情,收于1.786元,跌6.30%。 一些机构认为,沪场权证交易价格不高主要有两方面原因:首先,许多投资者对G沪
据测算,目前沪场权证的理论价值约在2.3元左右,该权证由此成为首个市场价格低于理论价值的品种。“目前,市场在如何对权证进行价值评估方面,仍未形成统一有效的体系。除了简单按照波动率进行理论估值外,权证的其他估值方式尚未被普遍认同。因此,短期内市场仍将在权证整体估值下降的预期下,按照简单类比对新上市权证进行估值,继续实行较低定位。”国信证券分析师董艺婷表示。 而与之同时,国泰君安衍生品开发部也指出,低风险套利的机会已经出现,妥善利用权证这一投资工具,就可以获得在较低风险下赢得超额收益的投资良机。 “G沪机场+沪场JTP1”的组合就是具有低风险、高收益特征的工具之一。以3月7日的收盘价计算,同时买入一股G沪机场和一份沪场JTP1,成本为13.756元(其中G沪机场收盘价为11.85元,沪场JTP1收盘价为1.906元)。 沪场JTP1的条款规定,权证持有人可以在到期时以13.60元的价格向G沪机场的大股东出售G沪机场股票。也就是说,持有这样一个组合,投资者无论在股票怎么下跌的情况下,最多也只会亏损13.756-13.60元=0.156元,亏损幅度仅有1.16%。 而如果G沪机场的股价上涨,或者沪场JTP1的价格上涨,投资者都有获利的机会。理论上说,获利空间是无限的。 据《上海证券报》 |