不避瓜田李下 海尔四位元老套现

　　此次行权套现的武克松、柴永森、梁海山和崔少华四个人，都是在海尔集团打拼多年的元老级人物。现在同为海尔电器执行董事

　　□本报记者 王旗

　　上市公司高管抛售自己股票很平常，但公开的集体抛售却相当鲜见。最著名的事件 是几年前华晨汽车“四大金刚”套现脱身。

　　春节期间，海尔电器(1169，HK)四位高管也上演了一次集体抛售，6天内两次行使优先认股权，并在市场出售，一共赚得1245.1万港元(未扣除交易费用)，各自将300多万港元的新年大利是落袋为安。

　　海尔电器一位发言人对《财经时报》说，四位高管同时行权，是在设计之中的。虽然当初也考虑到，集中行权可能会使外界产生一些猜测，但公司层面近来利好消息为主，四高管此举“没什么可害怕的。”

　　2月3日和2月7日两天，四高管各自将自己所持有的4000万股优先认股权中的3000万股予以行使，并在市场上以大约0.25港元每股的价钱出售。

　　此次行权套现的武克松、柴永森、梁海山和崔少华四个人，都是在海尔集团打拼多年的元老级人物。现在同为海尔电器执行董事。

　　其中，武克松为海尔集团董事局副主席，1984年曾担任青岛电

冰箱总厂(海尔集团前身)副厂长，是海尔集团的创业者之一。

　　柴永森一度被视为张瑞敏的接班人，是海尔手机的领军人物。现任海尔集团的常务副总裁。同为海尔集团副总裁的梁海山是海尔物流的创导者和实施者。青岛海尔(600690)副董事长崔少华，则是海尔集团的“金融专家”，1993年即协助完成青岛海尔A股上市的大任。

　　记者得知，四人的优先认股权在2002年11月19日获得。这距离崔少华进入海尔电器董事会担任执行董事只有几天时间。

　　其他三人是在2001年12月，海尔集团刚刚介入海尔电器(当时为海尔中建)时就进入董事会了。

　　当时四高管各自获得8900万份优先购股权，行权期限为2003年11月19日到2007年11月18日。在2005年披露的中报中可以看出，截至2005年6月30日，四高管仍然持有8900万份优先认股权。

　　也就是说，在据此次集中行权前不久，四高管已经有过套现行动。

　　“他们都已经为海尔服务多年，公司发权是对他们的奖励，这个权力不行使也就浪费了。”海尔电器那位发言人对记者强调，“绝对不是因为不看好公司将来而做这件事。”

　　但是海尔电器的公司业绩却并不容乐观。从2005年中期业绩报告看，海尔集团全面控股海尔电器半年来，海尔电器业绩不升反降，录得近4亿港元亏损。

　　海尔电器发言人称，主要是受手机业务影响，不利因素来自内地手机竞争激烈，加上黑市手机对正规渠道的价格冲击。公司业绩将在下一财报中得到改进。

　　在公司亏损期抛售公司

股票，难免瓜田李下。当年华晨汽车原仰融旧部抛售股票套现，为华晨走马换将打下伏笔。

　　有观察人士认为，海尔电器高管行权的时间选择，取决于他们个人对公司股价的判断。实际上，2005年9、10月间，海尔电器股价经历低谷，仅在0.12港元左右徘徊。11月底，受利好消息影响，股价缓慢回升，四人抛售股票时平均每股市价为大约0.25元，已经是半年以来的最高点。

　　另外，海尔集团何时能将白电资产尽数装入海尔电器中，也充满不确定性。虽然在海尔集团内部注资计划早已设计完毕，但注资的时间进程将受内部重组以及政府审批程序的制约。