中铝需要乘势而上

　　□罗斌

　　中铝扩张的速度有多快？2005年底，其氧化铝产能比2004年增加31%，达到850万吨。而电解铝的增产幅度，达到80%，为150万吨。

　　这样迅速放大的产能，需要更多的运营资金支持。因为新建项目的投产和原材料价 格上涨，中铝在生产流程上的资金占用将大为提高。

　　其内部人士向《财经时报》介绍：“2006年，中铝的运营资金将增加40亿元。”

　　此外，由于国内氧化铝生产有50%的硬缺口，中铝在2005年进口氧化铝150万吨，加上8%的关税和17%的增值税，以4700元/吨的进口均价计，采购成本需多占用10亿元。

　　铝业是与住房、汽车等终端产业相连的重要中间行业，生产1吨电解铝需耗用2吨氧化铝、15000度(千瓦时)电，分别占到目前生产成本的50%和30%。

　　中国为世界第一产铝大国，2004年有950万吨电解铝产能，实际产量在700万吨左右。以近期16500元/吨电解铝价格计，总产值约1150亿元。在受制于氧化铝和电力的电解铝行业里，除了拥有上游资源的中铝外，其他企业很难生存。

　　《中国铝业(资讯 行情 论坛)》总编董春明对《财经时报》表示：“行业亏损几乎是100%！”

　　由于铝业的利润周期，是在电解铝和氧化铝间做钟摆运动，如果能将氧化铝产量自行消化，一体化的铝业公司，可在产业周期波动时，确保公司的平均利润。

　　这也是中铝迅猛扩张的根本原因。中铝已垄断国内氧化铝生产，但与电解铝生产的搭配缺极不平衡，要进行下游的扩张，还需要抢一个大势。

　　这个大势，就是近年电力供应的持续紧张，令国家持续打压电解铝生产，使得无法自行生产上游氧化铝的企业，没有生存利基。这样的大势，客观上为中铝提高垄断争取了时间，可大肆收购电解铝企业，整合全行业实现垄断地位。

　　在政策层，2005年9月7日，国务院常务会议讨论并原则通过了《铝工业发展专项规划》、《铝工业产业发展政策》，新产业政策不但明确提出，严格控制电解铝及其原料氧化铝的新增产能，而且强调支持电解铝企业与上下游企业联合重组。

　　目前，氧化铝价格已经出于顶峰，行业利润周期在未来几年内，将逐步摆向电解铝生产。同时，中国的电力紧张局面，也很可能趋缓，甚至出现新一轮过剩。

　　眼下的历史性机遇，很难重演，中铝能否乘势上，是成为有全球

竞争力公司的关键。(012374)