申万副总谈三板扩容：试点没有时间表

　　本报记者 朱茵

　　1月23日将有两家中关村企业在代办股份转让系统挂牌，其主交易商都是申银万国证券。

　　该公司副总裁杜平在接受记者采访时表示，中关村企业的试点没有时间表，新鲜血 液的进入不会改变代办股份转让系统的定位，将这一市场纳入到证券市场的体系建设当中，今后也是一个方向。

　　挂牌企业等待合理报价

　　杜平表示，选择到代办股份系统进行挂牌交易，其意义深远，首先是这些公司有了股份转让的平台，可以用市场价格的形成来明确公司的价值，也扩大了品牌影响力，其次是创业者和风险投资都有了退出转让股份的渠道。另外，这些公司对未来符合条件后转板到中小板或主板市场有了预期。

　　杜平认为，这一新的投资渠道会对一些有风险投资偏好的投资者以及对科技企业比较感兴趣的人士比较有吸引力，其费用也比较低，目前券商收取的佣金费用为1.5‰。

　　杜平表示，目前公司内部正在对转让系统进行完善，对技术、清算等内部流程作相关的准备工作，以便做好23日的挂牌交易。申万研究所将尽快推出这两家公司的投资价值报告，预计将在20日左右对这两家公司给出报价建议。

　　券商尽职调查最重要

　　杜平表示，虽然不是公开上市，但这项业务对券商的能力要求很高。比起保荐项目来说，券商的尽职调查有过之而无不及。

　　据悉，申万的这两个项目早在3个月前就开始接触，为此成立了项目小组。前期反复进行了尽职调查，包括与主管部门、协会以及公司内核部门的沟通确认。申万在首批试点项目中脱颖而出，也是由于其在代办股份转让业务上的较多经验积累。

　　杜平表示，从选择标准和试行办法的要求来看，对挂牌企业没有盈利的要求，但是在券商内部对这一指标都会有考虑。申万在做项目的时候对企业的盈利情况以及财务指标都有比较详细的调查。对于这一新的投资渠道，只有主体公司是健康的，才能有健康的发展，因此希望能做到更全面的风险揭示。

　　“我相信券商普遍对这项业务感兴趣，倒不是说这个业务能够赚多少钱，他们看中的是潜在业务机会以及创新所带来的综合效应”。杜平表示，发展这项业务不仅有利于推动市场的发展，给科技企业提供股份交易平台，也为一些改制、转板上市业务提供了预期，对券商的经纪业务、购并业务等也具有综合效益。

　　前景值得看好

　　对于未来这项工作的前景，杜平十分看好。他表示，两家试点企业，为52个国家级科技园区里的许多企业的发展作了铺垫。这次试点为科技企业股权流通交易建立了平台，虽不能称为中国的纳斯达克，但至少从预期来看是略具雏形。

　　代办股份转让系统原为解决一些历史遗留问题，以及退市企业的交易。新鲜血液的进入是否赋予了这个市场新的定位？对此，杜平认为，将这一市场纳入到

证券市场的体系建设当中，也是一个方向，但试点没有时间表，对于这个市场的定位还没有新的官方定义。申万下一步会继续对中关村的其他试点企业进行关注，做一些项目储备。