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1月4日，商务部官方网站披露了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。受此消息的影响，近日沪深两地市场的B股闻声大涨。由此消息看，外国投资者已经可以直接买卖A股股票了，对于B股来说，可投资的价值就小了，已经越来越接近边缘化。但是，由于B股市场此前相当低迷，其价格远远低于A股价格，因此，这种边缘化也带给我们一些机遇。我们有以下的猜想：
猜想一，俗话说否极泰来，当B股市场几乎不具有存在价值时，它的投资价值反而凸现了。2005年轰轰烈烈的股改，对证券市场是一个正面信号，中小投资者至少看到了大多数A股大股东在股改中给予中小投资者补偿的诚意。A股全流通过程中，投资者可拿到补偿，那么如果有一天B股市场关闭了，是否投资者也可以拿到补偿呢？这是一个非常自然的联想。
A股和B股市场的合并已经是市场上由来已久的话题。对于上市公司而言，如果取消B股，上市公司股权结构可因此简化，诸如境内外信息披露要求不一、财务规则不一、审计条例不一等问题都可迎刃而解，对企业运营而言，少了许多麻烦。
由于目前A股相对B股仍存在明显溢价，将来合并A、B股会否再次引发市场动荡呢？相对A股来说，B股总市值不大，目前两市B股总市值仅约700亿元，甚至比不上一只A股大盘股的总市值，因此对于市场的扩容压力有限。另一方面，虽然目前A股仍较B股有较高溢价，但股改会降低A股的估值。同时，一旦将来市场形成A、B股合并的预期，必然促使B股股价向A股靠拢，最终实现两个市场股价的自然接轨。
猜想二，上市公司可通过用较高的价格来回购B股并且进行注销，使得上市公司本身的股本缩小，提高自身的业绩水平。
猜想三，上市公司通过用较高的价格来回购B股，然后以支付对价的方式把这部分回购回来的股票分送给A股的流通股东。据市场消息已有上市公司有此意愿。
至于是A、B股合并还是上市公司回购其B股流通股或注销，实际上都将对B股未来的走势起到积极的作用。
近期以长安B为首的B股出现拉升，从而带动了相关含有B股的A股的走强。所以建议投资者关注同家上市公司的A、B股比价不大，且在近期涨幅不大的股票。(宁波海顺)
(小亚/编制)
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