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 《第十届(2006)中国资本市场论坛》于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行，图为中国人民大学金融与证券研究所常务副所长赵锡军教授在“投资理念如何嬗变”论坛上发言。(图片来源：新浪财经)
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新浪财经讯 第十届(2006)中国资本市场论坛于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行，新浪财经作为独家网络支持媒体对此次论坛进行了全程图文与部分视频直播，以下为中国人民大学金融与证券研究所常务副所长赵锡军教授的精彩观点：
我同意魏教授的判断，我们发现了，股权分置改革之前存在的问题，影响整个市场的发展，其中也包括投资的理念和行为，想办法解决这个事情，可能期待股权分置改革完成
之后，治理结构、外部约束、信息披露以及魏教授谈到的外部由于购并产生的压力可能使股东与股东之间的关系变得不像现在这样，利益分割更加一致，使得公司发展有所进步，带动投资者看待公司的角度也不太一样，投资理念发生了一些变化。
咱们主题是股权分置改革以后投资理念发生什么样的变化，说到变化对整个投资理念做一个判断，在改革之前和改革之后，刚才听了很多专家阐述这个问题，自己没有把握住究竟投资理念在改革完成之前是什么样的表现，刚才刘教授讲了坐庄的文化，施教授从公众投资者角度讲述家庭投资文化，刚才两位李先生从务虚务实角度讲了投资的判断，他们更多是从操作的角度阐述这个问题，魏老师讲得比较宏观一些，我个人判断之所以没有形成这么一个比较一致的，对改革之前投资理念的认识，可能是因为我们处在不是投资的时代，所以没有形成投资的理念，如果处在投资的时代，就有一些共同的东西，共性的东西，但现在没有形成，大家很分散，所以不是处在投资的时代，或者处在比较混沌的时代，有投资的想法，有投机的想法有其他的想法有圈钱的想法等等，可能各种比较复杂的想法，混沌的想法都充斥在这个市场上面，互相之间相互作用，慢慢在孕育投资的过程，也伴随着这个过程，孕育投资理念的过程，好在这个领域的过程经过股权分置改革使得我们胚胎能够比较正常了，所以孕育出来的婴儿比较正常， 否则胚胎不正常，可能孕育出来婴儿也不正常了。
引用发达国家的做法，他们经过1、200年的努力形成投资的综合考虑，我个人的评判这些国家在投资决策的时候更多的判断的是两条，一个是风险，一个是投资的回报，不同的人都可能把握这两条，在自己能承担的风险水平下找到一个比较好的回报组合，这可能是专门针对资本市场，股票市场投资的判断、理念哲学。
刚才讲到挣钱，说投资就是挣钱，但挣钱各个行当都可以挣钱，不一定做资本市场投资，所以挣钱并不认为是一个投资的过程，可能会通过各种办法挣钱，但不一定通过投资，你可以搞各行各业来挣钱，资本上的投资有自己独特的理念性东西。
我想还是坚持刚才的判断，从一个理念的孕育、产生到最后成熟可能会有一个过程，无论战略投资者还是其他的投资者，会慢慢随着过程的发展，不断形成自己比较专业、比较理性的看法，这个过程跟投资者自己的努力，跟市场的完善密切相关的，就目前这个阶段来讲，我们只是把投资平台某些规则发生了变化，这个变化会影响到一些投资行为，战略投资者和公众投资者，中小散户投资者，他们行为因此会发生一些变化，形成一些共同的东西，但是又受到传统习惯的想法，习惯的影响非常深刻，所以我判断在股权分置改革完成以后，投资理念会发生两极的分化。一级比如战略投资者更多考虑价值方面，公司的投资价值，或者考虑公司本身全方位能不能分红，投资的回报，这些方面考虑更多一些，统称为价值考虑，价值取向，另外考虑的是来挣钱的概念，不管考虑价值高低，我做公司把资金投下去买它股票将来能挣钱就可以，而不管将来怎么样？延续以前跟风也行，炒作也行，坐庄也行，这样会使得最终形成两种不同的理念，一种某些小部分的投资者会更多的关注公司的价值，特别要提的一点，能不能分红，能不能给投资者很好的回报是很重要的一点。还有投资者受传统影响深一点，还是听消息说这公司好了买它的股票，或者谁又在炒作它，还是延续以前的做法，这还会存在一段时间，不会短时间内消失，最终会发展到什么程度，是不是后面的投资者，后面这一块炒作也行，坐庄、投机会不会消失，不可能永远消失，即便看到现在发达国家的股市也有类似的情况，发布消息跟着做一些交易，内幕交易在某种情况都是存在的，不过主流的方向越来越清晰，非主流的慢慢淡化。
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