董安生：国企上市依据的会计准则和制度有问题

　　

　　《第十届(2006)中国资本市场论坛》于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行，图为中国人民大学法学院董安生教授在“规则体系怎样重建”分论坛上发言。(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 第十届(2006)中国资本市场论坛于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行，新浪财经作为独家网络支持媒体对此次论坛进行了全程图文与部分视频直播，以下为中国人民大学法学院 董安生教授的精彩观点：

　　确实有这样一个问题，股权分置改革以后最大问题是什么？我想说一个，实际上一定是控制权市场的建立以及规则建立的问题，目前的股权分置改革在政策层面、制度层面没有 考虑控制权转让的需要，误认为市场交易者情况一样的，从发达市场情况来看，一定分为一种短线交易，一种机构投资人稳定持股的投资者需求，还包括控制权买卖，因此我们制度不能仅仅考虑国有股减持，仅仅考虑股权分置要解决，这样发散下去没有一个收敛功能，实践中理论中熟悉的协议购买并购的概念都不存在，我们制度没有准备任何基础，前两天颁布一个境外投资者收购股权，这建立的是对于战略投资人协议转让的规则，这个市场所有购买者必须经过特定的部门批准，我相信这一定不是市场，未来我们市场不会是这样的。谢谢！

　　也就是中国在信息披露的上不比发达国家差，特别预测性信息的披露我们和很多国家的学者有过交流，他们都认为中国做得不错的，中国的信息披露制度，真正的问题想说说，一个把

证券市场信息披露分两种，一种发行中的虚假程度，一种持续信息披露虚假程度。这两种行为非常不一样的，最高法院下的通知时候忽略这个差别，但是司法解释中也注意这个问题了，确实证券市场危险性最大三大证券违法行为，发行中的虚假程度，内部交易和违法行为。真正的问题在于国有企业上市的时候依据会计准则和会计制度有问题，你信息形成过程中出了问题，怎么指望披露阶段解决这些问题呢？这是非常大的问题，在会计准则问题上，从

财政部基本的规则，国有资产折股和评估的规则都是问题，存在对原有国有资产高估，存在对应收款，坏帐准备不够，这都是历史遗留下来的问题，上市以后持续性披露阶段犯得问题不是很多。