外资获准投资G股 B股可能在2年内退出历史舞台

　　本报记者 吴君强

　　商务部、证监会等五部委日前联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》(下称《办法》)，《办法》规范了外国投资者对已完成股改的上市公司和股改后新上市公司，通过具有一定规模的中长期战略性并购投资，取得该公司A股股份的行为。

　　证券市场策略分析师认为，允许外国投资者投资A股，将减少全流通的扩容压力，部分满足G股公司再融资渴望，也为以后的B股退出历史舞台做早期铺垫，管理层可谓一石三鸟。

　　《办法》规定，首次投资完成后取得的股份比例，不低于该公司已发行股份的10%(有特殊规定的除外)。取得的上市公司A股股份三年内不得转让。属法律法规禁止外商投资的领域，外国投资者不得对这些领域的上市公司进行投资。

　　“外资战略投资实质就是‘T＋3年’的QFII。”北京证券策略分析师张九辉说，外资战略投资者与QFII另一个不同点是，它获得股份通过协议转让，而非二级市场直接购买。

　　科技证券高级研究员李世彤分析说，今年下半年开始，非流通股将逐步流通上市，外资取得A股股份有3年的锁定期，将减少全流通带了的压力。

　　《办法》规定，外国投资者对A股公司进行战略投资，包括上市公司定向发行新股方式。

　　李世彤告诉记者，经过股改再融资“禁欲”，上市公司的再融资压力强烈，定向向战略投资者发行股票，可以缓解国内再融资的饥渴。

　　“允许战略投资者投资A股，B股就已经没有存在的必要了。”张九辉说，股改完成后，管理层将着力解决B股去留问题，“应该在两年内完成”。

　　张九辉认为，可行的办法是B股与A股合并，“由于B股的价格与A股相差较大，最终合并的价格将是个折中价格，这给了B股操作的想象空间”。

　　事实上，近日B股持续上涨，5日沪深B股双双走高，上证B股上涨4%，深B收盘暴涨5.34%。B股市场仅沪市有两家股票下跌。

　　《办法》指出，五种情形下，外国投资者可以进行证券买卖：投资者进行战略投资所持上市公司A股股份，在其承诺的持股期限届满后可以出售；投资者根据《证券法》相关规定须以要约方式进行收购的，在要约期间可以收购上市公司A股股东出售的股份；投资者在上市公司股改前持有的非流通股份，在股改完成且限售期满后可以出售；投资者在上市公司首次公开发行前持有的股份，在限售期满后可以出售；投资者承诺的持股期限届满前，因其破产、清算、抵押等特殊原因需转让其股份的，经商务部批准可以转让。除此以外，投资者不得进行证券买卖。

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