焦点追踪：调整不改向好趋势？

　　本报讯记者陈道报道：经过连续多日反弹，昨日两市调整了。大盘指标股以及银行股普遍下调，两市下跌个股5倍于上涨个股。这是反弹到顶还是上涨途中的歇脚？

　　“空军司令”、大通证券首席策略分析师张亚梁认为，昨日两市指数高点的头部确认只是时间问题。他说，对于此波晃晃悠悠的上涨，说穿了无非是各路机构年底粉饰业绩橱窗的需要而已。在缺乏成交量配合的情况下，大盘能够晃悠到目前这个点位已经是一件相当 不容易的事情。预计大盘有直接考验半年线的可能，估计还要以双头或者多头的方式来确认昨日的头部。

　　但是申银万国的分析师认为，调整不改继续向好趋势，年末行情有望保持稳定，投资者可适量建仓价值投资品种。北京首放的分析师也认为，昨日指数冲高回落，技术压力开始显现，但大盘振荡上行的格局没有发生根本改变，增量资金介入明显的板块和个股后市仍将反复活跃。

　　市场人士认为，昨日的调整是需要的也是健康的。本轮反弹行情，深成指出现七连阳，上证指数最大涨幅在6％以上，存在了一定的获利盘，调整消化后更有利大盘继续上涨。特别是近期基本面继续有利股市，一些完善股市的制度建设正在加紧进行，重要的是，通过股改普遍的10送3的对价，大幅降低了股价，使相当多

股票具有投资价值，这是股市振荡走高的基础。现在还大肆看空股市，悲观过头了点。

　　在连续多年熊市中损失惨重的中小投资者应该从以下数据中树立持股信心。上证50、上证180、沪深300指数的加权平均市盈率为13倍左右，沪市98只G股市盈率更低至12倍，两市目前183家G股平均市盈率更只有10倍左右，低于美国、日本股市20倍的市盈率。目前A股市场分红公司的平均股息率在2.6％左右，不但高于一年期1.8％的税后

存款利率，也远高于美国1.84％、日本0.8—1％的股息率。虽然现在对钢铁、汽车等所谓周期性股票不看好，但股价的大幅下跌实际已经反映了这些产业业绩大幅回落的预期，风险可能已经大部释放。另外，从QFII千方百计增加A股投资额度中，我们难道不应该得出一点启发吗？

　　

　　

　　图：迷离

　　年末股市热点散乱，大盘欲跌还涨、欲涨还跌，迷糊了股民的眼睛。坚守还是离开？已到需要抉择的时候了。骁健文

　　(观宇/编制)