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本次反弹，沪指自１２月６日的１０７７．５８点至昨日收盘的１１３１．７５点，１０个交易日已经缓慢拉升了５０多个点。但令人担忧的是，成交量在持续萎缩，昨日沪市只成交５４．３２亿元，两市相加刚刚触及９０亿元水平。
总体来看，目前市场呈现一个非常罕见的特点，那就是缩量上扬，放量震荡，对于这种现象，我们认为，目前就是冬播行情阶段，为明年的春季行情打基础。
通过对沪深两市１５年历程进行研究分析后发现，除１９９４年被熊市所累外，几乎每年都出现了力度不等的春季攻势行情。如１９９２年５月２１日全面放开股价，实行自由竞价交易，当日上证指数翻了一倍；１９９３年的春季攻势则属于闪电攻势，短短两个月时间指数升幅达到３０３％；还有如１９９６年、１９９７年和２０００年的春季攻势，分别站在了一轮新牛市的起点上；１９９９年的行情虽然不算很大，但是为５·１９行情作了充足的准备。
春季攻势作为一种市场现象，它既可以出现在牛市环境，也可以出现在熊市环境。那么，今年年末权重指标股的强势上扬能否拉开２００６年春季行情的序幕呢？
我们认为，虽然后市变数较多，但２００６年春季行情仍有望展开，只是投资者不要奢望能掀起太大的波浪。首先，在沪指跌破１３００点之后技术上已经形成破位，目前上有千三颈线位压制，不经过长期的震荡不会消失；其次，股改加速进行，虽然要求市场稳定，但是新老划断等问题将直接影响市场信心；再次，周期性行业板块将面临业绩的大幅下滑，资金流出将继续，直接导致市场的不稳。所以，春季行情有机会，但难以形成拳头攻击力，并且个股板块的分化将越来越严重，需要投资者准确把握。
北京首放
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