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余凯 武汉新兰德
受中国铝业可能回购山东铝业等A股上市公司预期的刺激，加上循环经济政策的积极推动，近期以山东铝业、兰州铝业为代表的铝业板块持续活跃。当然，铝业板块整体走强还与中国铝业即将收购焦作万方和关铝股份的传闻有关。
昨日，上述消息得到焦作万方和关铝股份的证实。根据这两家上市公司的澄清公告，到目前为止，焦作万方控股股东与中铝关于焦作万方股权转让事项尚在洽谈过程中，没有签署任何书面文件；而关铝和中铝的合作，与上述消息相符。
应该说，欠佳的盈利状况和不甚明朗的行业及公司发展前景，是焦作万方和中铝之间出现股权无偿划转的主要原因。今年10月份，焦作万方披露了公司自1996年上市以来的首份盈利预亏公告，表示未来经营状况“仍不容乐观”。而相对于焦作万方和整个电解铝行业的低迷状况，中铝是一只不折不扣的“金凤凰”。作为中国唯一的氧化铝生产商和最大的原铝生产商，行业地位优势和简单的盈利模式令中铝在同业中的优势极为明显。
对于焦作万方面临的经营困境，焦作市政府早在今年年初就开始为企业危机寻求对策。而在产业链上游氧化铝生产上拥有绝对优势的中铝一旦入主，焦作万方就可马上摆脱经营困境。
至于关铝股份公告所说的电解铝项目，关铝股份当时开始建设时信心百倍，“希望借此成为中国最大的电解铝生产基地”，但谁知此后却因此陷入资金困局。该项目的总投资额高达23.85亿元，尽管在项目建设初期，关铝股份就获得了工行10亿元贴息贷款的支持，但这并未完全弥补项目建设的资金缺口。公司曾计划增发1亿股，但因各种原因导致增发未能实现。
资金紧张，使得关铝股份新建的20万吨电解铝产能不仅一直未能正式投入生产，还让公司背负了巨额利息支出。如果关铝股份真能和中铝合作，便可以迅速扭转经营颓势，既可解决上游原材料采购成本问题，还可迅速化解资金困局。当然，中铝的意图并不仅仅在于关铝的电解铝项目，其真实目的在于关铝的控制权。
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