博闻教育替父出手拍回命根子 父子同台飚双簧

　　“子承父业”式的拍卖结果，或许是博闻科技(资讯 行情 论坛)朝思暮想的结局。通过拍卖将新疆众和(资讯 行情 论坛)股权转移到子公司，更像一出策划好的双簧

　　□ 本报记者 刘洋

　　冒违反上市公司信息披露规定时报的风险，云南博闻科技实业股份有限公司(600883简 称博闻科技)在拖了一周以后，艰难公布了“股权遭强制拍卖”的后续公告。仅仅百十余字的公告迟迟不发，博闻科技在担心些什么？

　　受北京市第一中级人民法院委托，北京中拍在线11月8日拍卖公司持有的2608.7万股(占总股本的25.23%)新疆众和股份有限公司(600888，简称新疆众和)国有法人股；博闻科技子公司广东博闻教育科技投资公司(简称博闻教育)参加竞拍，并最终以1.18亿元人民币的价格成交。

　　摒弃前因后果，是次拍卖也算得是博闻科技教子有方、博闻教育替父申冤并拿回老子股权的席间佳话。但将《财经时报》所见所闻汇集一处，博闻科技父子之间的这场双簧戏总有些让人哭笑不得。

　　父子双簧

　　博闻科技有机会上演一出父子双簧、腾挪新疆众和的大戏，实为博闻科技旗下另一家控股子公司——博闻信通科技发展有限公司(下称“博闻信通”)所赐。

　　博闻信通曾向北京市商业银行中关村支行借贷了一笔为期半年的3000万元人民币的贷款。2004年10月27日，博闻信通贷款逾期，中关村支行将该公司告上法院，并通过北京市第一中级人民法院，冻结了博闻信通母公司博闻科技所持有的新疆众和2608.7万股股权。博闻科技声称：公司将采取积极措施处理此事。

　　而令人费解的是，在博闻科技账面资金远超出3000万元人民币的前提下，博闻信通拖欠银行的3000万元人民币的贷款迟迟不得偿还。而吃上官司之后1年的时间里，博闻科技以公司单方面原因，数次发布公告推迟还款进程，并乐此不疲。

　　于是便出现11月8日的那一幕：博闻教育以1.18亿元人民币的价格拍得这笔股权。

　　财务包装手段

　　此次拍卖，能大为改善博闻科技财报表现。2002年9月，深圳市得融投资发展有限公司(博闻科技大股东)以7826万元的成本，从天津市华麟行投资有限公司处受让新疆众和2608.7万股国有法人股，并将其置入博闻科技公司之中。而此后的几年中，新疆众和业绩蒸蒸日上，逐年增长的股权收益使得博闻科技连续三年没有尝过亏损的滋味。博闻科技和新疆众和之间，甚至可以说是种依附关系。

　　2005年情况发生了变化。这一年，是新疆众和产业转型的关键一年，由此产生的经营波动将直接影响博闻科技的利润。2005年新疆众和3季度财务数据显示，7-9月公司每股收益0.08元，净资产收益率为2.05%。这与2004年同期的0.41元每股收益以及高达10.55%的净资产收益率相比，相差了5倍左右。

　　波动很快被放大至博闻科技的财报表现上，盈利能力缩水10倍。2005年第三季，博闻科技每股收益0.004元人民币，净资产收益率0.32%；与此对应的是2004年同期的0.043元人民币和3.14%。2005年，新疆众和股权收益很可能无法保证公司继续盈利，而拍卖这笔股权所获得的一次性差价则足以实现盈利的目标。

　　这是一个再明白不过的逻辑关系：博闻教育1.18亿元拍到的价格，减去博闻科技当年7826万元购入的成本，博闻科技2005财年将至少有一笔3200多万元人民币的净利润。由此观之，2005年博闻科技又将是一个漂亮的盈利财年。

　　股改的诱惑

　　在股改时点上，博闻科技持有的新疆众和股权，可谓奇货可居。新材料和新能源题材的新疆众和，是西北地区最为优秀的上市公司之一，必将受益于股改的全面进行。而作为新疆众和的二股东，博闻科技几乎可以坐享其成。

　　目前，新疆众和2608.7万股国有法人股皆攥在博闻科技手中。而博闻科技持股成本仅为每股3元人民币。截至发稿前，新疆众和股价依然稳定在8.10元以上。以目前股改中的对价水平计算，博闻科技少则也有近亿元的收入。

　　博闻科技前身是云南富邦科技(资讯 行情 论坛)实业股份有限公司(下称“富邦科技”)，从1995年上市以来一直不温不火。2004年6月24日，富邦科技正式更名为博闻科技。

　　注册资本金1.98亿元人民币的博闻科技，经营着一个从软件生产到农产品的杂乱产业群，盈利能力很差。

　　2002年，博闻科技从一家天津公司手中盘来新疆众和2608.7万股(占总股本的25.23%)国有法人股，从此与远隔千里之外的新疆众和结下姻缘，并连坐3年新疆众和二股东的雅座。

　　新疆众和是中国最大的精铝加工基地，高纯铝产量占到国内市场的80%以上，电子铝箔产品也占据国内7成以上的市场份额。公司呈现出强劲的发展势头。

　　强劲的新疆众和，每每成了博闻科技财务状况的最后一道防线。贪多不精的博闻科技年年亏损，全靠新疆众和股权投资收益支撑。2003年，博闻科技公司净利润187万元，除去664万元新疆众和股权收益必然亏损。2004年，博闻科技公司净利润几乎翻一番，达到343万元，而当年新疆众和的股权投资收益1444万元，高出净利润的4.2倍。

　　今年上半年，再次借助867万元的新疆众和股权投资收益，博闻科技实现净利润758万元，继续保持不亏。倘若当初没有买下新疆众和的这笔股权，博闻科技如今很有可能已经上星戴帽。

　　这样的盈利命根子，博闻科技还是要动一动。受另一家子公司博闻信通3000万元贷款未及时偿还牵连，博闻科技2608.7万股新疆众和国有法人股遭强制拍卖。

　　为此，博闻科技一改上市公司信息披露滞后的形象，在过去的1年中，以“贷款逾期”、“股权冻结”、“

证监会责令公司整改”等借故拖延数次，不急不躁坐等拍卖。

　　本月上旬，新疆众和国有法人股拍卖的最后一锤落下，博闻教育替父出手拍回“命根子”。博闻科技似乎了却了一桩心事。