钱江水利三季报看似平淡无奇 大摆应收账迷魂阵

　　何中辉董事长：您好！

　　贵公司钱江水利(600283)三季报出笼，看起来无过无功平淡无奇。公司2005年1-9月实现净利润1021.7万元，与去年同期的748.96万元相比，并无太大的变化。

　　但令人疑问的是，在公司的净利润之中，有一笔亏损额高达5176.2万元的短期投资 收益，还有一笔金额高达4657.7万元款项，是以前年度已经计提的各项减值准备的转回，这一负一正两笔收益究竟从何而来？令人费解。

　　董事长先生，说到钱江水利的短期投资收益水平，请恕我不敢恭维。

　　贵公司自2000年上市之后就非常热衷在

股票市场投资，但公司在股票二级市场的投资几乎从来没有盈利过。

　　2005年年初时，钱江水利的短期投资(股票和基金)已经下降至1207.8万元，但公司2005年5月对浙江天堂硅谷创业投资有限公司(简称：天创公司)的股权收购使得公司的短期投资再次大幅增加。

　　在这次收购中，贵公司用1.51亿元买入天创公司80.86%的股权，加之公司此前持有股份，共持有天创公司87.24%的股权。

　　据贵公司称，天创公司总资产1.716亿元，主要由短期投资和长期投资两部分构成，其中短期投资约1.157亿元，长期股权投资约5150万元。

　　但奇怪的是，钱江水利从2005年5月起将天创公司纳入合并报表范围后，截至2005年6月30日，钱江水利的短期投资账面价值为5143万元，仅比2005年3月31日时(未合并天创公司时)的2388万元新增2755万元。

　　董事长先生，这与贵公司此前所称，天创公司短期投资有1.157亿元的宣传口径相差得太多了吧？

　　天创公司的短期投资到底有多少无法看清，但可以判断的是，天创公司在短期投资(股票和基金)方面也做得一塌糊涂。

　　钱江水利的2005年半年报显示，公司新增的2724.4万元的短期投资跌价准备，主要因合并天创公司而来。

　　令人不解的是，截至2005年6月30日，钱江水利的短期投资损失为2589.8万元，而到了2005年9月30日，公司的短期投资损失已经达到了5176.2万元，新增2586.4万元！

　　众所周知，2005年7-9月A股市场走出了一轮较大的上升行情，期间沪深两市指数最大涨幅超过了20%，可钱江水利2005年6月30日时的短期投资账面价值不过5143万元，其后也无太大变化，但居然能出现2586.4万元的亏损，公司是否是在拿投资者的钱“打水漂”玩呢？

　　虽然短期投资出现了5176.2万元的亏损，但钱江水利的净利润竟然没有受到影响，其缘由是钱江水利将以前年度已经计提的4657.7万元的各项减值准备进行了转回，从而增加了公司利润。

　　董事长先生，这样的解释让股民越看越糊涂。钱江水利近年来从未进行过大额的计提，这4657.7万元又是从哪里转回的呢？

　　2005年5月，钱江水利曾将持有的部分应收款(债权)9557万元，与公司第二大股东持有的浙江珊溪经济发展有限责任公司(以下简称：珊溪发展)9.28%的股权进行了置换。

　　由于一直以来公司对坏账准备一律按应收款项余额的6%统一计提，因此该部分应收款计提的坏账不可能达到4657.7万元之巨，而且在该4657.7万元的坏账转回中，有2769.8万元是发生在2005年7-9月，而钱江水利收购天创公司及置换珊溪发展股权均是发生在5月，公司7-9月没有发生过任何资产收购与处置，因此公司7-9月转回的坏账计提更加奇怪。

　　同样令人奇怪的是，钱江水利在置出9557万元的应收款项之后，公司的其他应收款却不降反升，截至2005年9月30日，钱江水利的其他应收款净额已经剧增到了3.04亿元，董事长先生，您能解释这又是为什么吗？

　　作者：张彤