是正逢其时还是饮鸩止渴 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年11月06日 09:03 东方网-劳动报 | |||||||||
宝钢权证火爆走势引发恢复T+0话题 作为了一个价值几乎为零的品种,宝钢权证本周的火爆走势令市场为之侧目。其不仅涨幅惊人,周涨幅最高接近70%,而且换手率更是高得出奇,连续几天维持在400%以上。而这一“奇迹”出现的根本原因就在于T+0的交易制度。
而近期关于恢复T+0交易制度的消息还真不少,周五就有媒体报道称,在中国证券业协会协调下召开的16家券商研讨会上,讨论了三个方案的可行性:其一,恢复交易所T+0交易制度;其二,允许券商开展融资融券业务;其三,确立做市商制度。上述三项利好只被券商看好其中的一项,即恢复T+0交易制度得到了券商的一致赞成,与会者估计在一个月内就该获得实施。尚且不论该消息的真假,既然这样一个价值几乎为零的品种都能因为T+0的交易制度而如此活跃,那么如果股市真的恢复了T+0的制度,整个市场是否就会打破现在的沉闷态势,重现昔日的辉煌呢? 从目前的情况看,市场中明显存在着两种截然相反的观点,一种观点认为恢复T+0交易制度是饮鸩止渴;而另一种则认为恢复T+0交易制度正逢其时。 无法真正“唤醒”股市 持反对观点的人认为,1996年取消T+0时,其理由是T+0交易制度容易造成市场过度投机,引起价格过大波动,对稳定市场非常不利。因此,为了防止过度投机和价格波动,1996年改T+0为T+1。目前证券市场发展的瓶颈不在于缺乏投机,市场中不乏“涨停板敢死队”的频频出击,市场发展成现在这个样子,真正的瓶颈问题是缺乏投资价值和市场信心,刺激投机是难以真正“唤醒”股市的,只会造成一时的虚假繁荣。之所以有人提出恢复T+0交易制度,更多是代表了券商的利益,因为恢复T+0,肯定会活跃交投,创造更多的经纪业务收益,而这一块是券商业务中最稳定的无风险收益。 有利于提高市场活跃度 持赞同观点的人认为,在当初的T+0交易时代,由于股票数量少,市场整体规模袖珍,短线游资对市场易于操纵,同时缺乏证券投资基金这样的机构投资者的遏制,使很小规模的游资就能利用资金优势左右市场,使市场震荡剧烈。而如今证券投资基金的规模已超过3000亿元,占到两市流通市值的四分之一,同时社保基金、保险资金及QFII等各种机构投资者陆续进入市场,使证券市场已不易被少数资金投机,恢复T+0交易制度,有利于提高市场活跃度。此外,目前实行的T+1交易制度并不能更好保护投资者利益,当天买入的股票不能卖出,在一个单边市中,由于无法及时纠错,无疑将放大风险。尤其(来源:劳动报) 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |