短线市场震荡整理

　　光大证券滕印

　　国务院批转证监会《关于提高上市公司质量意见的通知》提出，支持优质企业利用资本市场做优做强，支持具备条件的优质大型企业实现整体上市，支持优质大型企业和高成长的中小企业在证券市场融资，提高上市公司再融资效率。中石油近日向三公司流通股股东发出了收购要约，引发了市场对其整体上市的联想。我们认为，此次中石油的整合实际已拉开 央企重组并购的序幕。可以预期，央企整合优质资产上市的步伐将逐步加快，这对整个股市而言是长远利好。但从已完成整体上市的武钢、宝钢、TCL等公司情况看，在股权运作过程中这些公司均有再融资行为。因此，央企的上市对市场的资金面提出了考验。

　　短线看，由于大盘指标股的“护盘”，加上大盘技术上修整的需求，市场在千一附近暂时出现了走稳迹象，但由扩容预期引发的股价结构调整仍未结束，扩容政策的明朗将打破目前市场震荡整理的格局。