资金面不利市场企稳

　　虽然近期市场在利好消息的刺激下有所反弹，但在年底越来越大的资金面压力下，市场希望在沪综指1100点附近企稳的难度越来越大。同时在上市公司业绩下滑趋势明显、市场的制度性障碍仍未消除的情况下，目前市场仍缺乏对长线资金的吸引力，保险资金大量赎回基金份额就表明了这一点。从近期市场热点散乱的特征不难看出，虽然部分短线资金仍然较为活跃，但由于市场热点狭窄，而且难以扩散到其他板块上去，因此对场外资金的吸引力并不强。而与此同时，部分前期涨幅较大的题材股却面临越来越大的资金回吐压力，表现在盘中 就是部分前期强势股在近几个交易日明显回落。随着年底的临近，无论对于基金等机构投资者还是其他类型的投资者，其面临的资金压力都会越来越大，市场在目前点位企稳的难度也会越来越大。

　　另外，股改对价给市场带来的变相扩容压力也不容忽视。虽然对价大多采取送股的方式，不需要流通股东用新资金承接，但由于包括机构在内的不少投资者往往在股改后卖出从对价中获得的

股票，这显然需要规模不小的新资金来承接。而且从部分有增持承诺的个股表现来看，这种压力可能需要较长时间才能释放完毕。虽然目前市场的股改预期基本稳定，但股改仍远未到结束的时候，对于一些注重长线效益的资金来说，股改在制度层面为市场带来的不确定性短期内仍难以消除。