如何看待QFII大幅增持 A股

　　徐辉

　　文 /中证投资徐辉

　　QFII在三季度大幅增持股票，其三季度持有的上市公司流通股比二季度末增加了 66.82％。如何评价 QFII的行为？

　　笔者认为，首先，目前多数QFII认为中国股市已到达谷底，现在是一个很好的投资时机，但目前的QFII额度远远不能满足国外投资者的需求。对于当前A股市场的低迷，有外资表示，中国股市就像一个巨大的机器，要转动起来需要一定的时间，尤其是起步阶段。所以大家不要急，要给这个市场以时间充分地发育。

　　其次， QFII投资主要注意两个方面。其一，关注周期，海螺水泥是一个最好的例子。

　　QFII对其的大量投资，显示了境内外机构的不同看法。这种差异事实上由来已久。2004年一季度到三季度，境内基金持有金属非金属行业的比例比较稳定，而同期QFII则一直在对其大幅减持。从2004年四季度开始，基金开始持续减持金属非金属行业，而QFII则表现的较为另类，从2004年第四季度开始就一直在增持金属非金属行业。

　　其二，对部分公司持续关注。QFII长期持有

中兴通讯、上港集箱、福耀玻璃和燕京啤酒的较多股份。三季度主要增持品种包括：G宝钢、

上海汽车、G申能、海螺水泥、兖州煤业上海航空和长春燃气。此外，对部分小公司如瑞贝卡、海立股份、通威股份有持久关注。